تراجع مؤشر الدولار الأميركي إلى ما دون 100.00 ليصل إلى 99.60 يوم الجمعة، بعد قفزة في منتصف الأسبوع عندما أبقى مجلس الاحتياطي الفيدرالي (البنك المركزي الأميركي) أسعار الفائدة عند 3.50%–3.75%. تقترب حرب إيران من نهاية أسبوعها الثالث، ولا يزال مضيق هرمز مغلقاً فعلياً، وتشير تقارير إلى أن وزارة الدفاع الأميركية (البنتاغون) ترسل آلافاً إضافية من قوات مشاة البحرية (المارينز). تداول زوج اليورو/الدولار قرب 1.1550 بعد ملامسة أدنى مستوياته الجديدة في 2026، فيما تسعّر الأسواق احتمالاً بنسبة 85% لرفع البنك المركزي الأوروبي لأسعار الفائدة هذا العام. واستقر زوج الجنيه الإسترليني/الدولار قرب 1.3330 بعد أن ثبّت بنك إنجلترا أسعار الفائدة لكنه أشار إلى احتمال تشديد السياسة النقدية (رفع الفائدة أو تقليل التحفيز) إذا استمر التضخم المدفوع بارتفاع أسعار الطاقة. تداول زوج الدولار/الين قرب 159.30 بعد أن لمح بنك اليابان إلى العودة لتطبيع السياسة النقدية (الانتقال تدريجياً من السياسة الميسّرة إلى سياسة أقل تيسيراً). وكان زوج الدولار الأسترالي/الدولار قرب 0.7010 بعد ثاني رفع متتالٍ لأسعار الفائدة من بنك الاحتياطي الأسترالي. تداول خام غرب تكساس الوسيط (WTI، وهو معيار لأسعار النفط الأميركي) قرب 98 دولاراً للبرميل، قريباً من أعلى مستوياته الأسبوعية. وتراجع الذهب إلى 4,583 دولاراً مع ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأميركية (العائد هو الربح الذي يحصل عليه المستثمر من السند) وعمليات بيع قسرية (بيع إجباري لتغطية خسائر أو متطلبات الهامش). ومن المقرر أن يتحدث عدة مسؤولين من البنك المركزي الأوروبي والاحتياطي الفيدرالي وبنك إنجلترا وبنك الاحتياطي النيوزيلندي من الاثنين إلى السبت. وتشمل أبرز البيانات: ثقة منطقة اليورو، ومؤشرات مديري المشتريات (PMIs، وهي مسوح تقيس نشاط قطاعي الصناعة والخدمات)، ومؤشر أسعار المستهلك المنسق (HICP، مقياس التضخم المعتمد في الاتحاد الأوروبي)، وتضخم المملكة المتحدة ومبيعات التجزئة، وتقرير وظائف القطاع الخاص ADP (تقدير للتوظيف في الشركات)، وطلبات إعانة البطالة، ومؤشر ميشيغان لثقة المستهلك، إضافة إلى تضخم اليابان ومُلخّص اجتماعات بنك اليابان (محاضر). يجعل الصراع المستمر في إيران مشتقات نفط خام غرب تكساس الوسيط محور الاهتمام. والمشتقات هي عقود مالية ترتبط قيمتها بسعر النفط، مثل العقود الآجلة (اتفاق لشراء أو بيع لاحق بسعر محدد) والخيارات (حق شراء أو بيع بسعر محدد). ومع إغلاق مضيق هرمز واقتراب خام غرب تكساس من 98 دولاراً للبرميل، تبدو صدمة الإمدادات (نقص المعروض المفاجئ) أشد من اضطرابات البحر الأحمر في 2024 و2025. وسينصب التركيز على تقرير مخزونات إدارة معلومات الطاقة الأميركية (EIA، جهة حكومية تنشر بيانات الطاقة) يوم الأربعاء، مع توقعات بتراجع جديد في المخزونات مماثل للأسبوع الماضي، ما قد يدفع الأسعار فوق 100 دولار إذا لم تنخفض حدة التوتر. ينبغي الاستعداد لاستمرار ضعف الدولار الأميركي حتى مع تثبيت الفيدرالي للفائدة. ففشل مؤشر الدولار في الحفاظ على مستوى 100.00 يظهر أن السوق يركز على احتمال أن يلحق كل من البنك المركزي الأوروبي وبنك إنجلترا برفع الفائدة. ومع كثافة تصريحات مسؤولي البنكين الأسبوع المقبل، قد يدفع أي تشدد إضافي في الخطاب (إشارات تميل لرفع الفائدة) زوج اليورو/الدولار نحو 1.1600 وزوج الجنيه/الدولار فوق 1.3400، ما يجعل خيارات الشراء (Call Options، عقد يمنح الحق في الشراء بسعر محدد قبل تاريخ معين) على هذين الزوجين فكرة تستحق المتابعة. ستقود بيانات التضخم في وقت لاحق من الأسبوع حركة أزواج العملات الرئيسية. وستكون الأنظار على مؤشر أسعار المستهلك في بريطانيا (CPI، مقياس التضخم) يوم الأربعاء وعلى القراءة الأولية لمؤشر HICP في منطقة اليورو يوم الجمعة، حيث إن قراءة أعلى من 2.6% المتوقعة قد تعزز احتمال رفع فائدة المركزي الأوروبي. وبالمثل، تعني إشارات بنك اليابان الأخيرة أن أي قوة للين يجب أخذها بجدية، وقد نرى زوج الدولار/الين يختبر مستوى دعم (منطقة سعرية تميل لإيقاف الهبوط) دون 158.00. يشير الهبوط الحاد للذهب إلى 4,583 دولاراً إلى تغير واضح في سلوكه. فعلى عكس فترات صراع سابقة، فإن ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأميركية، التي تتجاوز الآن المستويات التي شوهدت في 2023، يطغى على أي طلب على الملاذ الآمن (الأصول التي يلجأ إليها المستثمرون وقت المخاطر). وعلى هذا الأساس، يجب التعامل مع الذهب ليس كتحوط للحرب (أداة لتقليل مخاطر الخسائر)، بل كأصل شديد الحساسية لتوقعات أسعار الفائدة، ما يعني أن أي مفاجآت تميل للتشدد من متحدثي الفيدرالي الأسبوع المقبل قد تطلق موجة بيع جديدة.

ابدأ التداول الآن – انقر هنا لفتح حساب حقيقي في VT Markets