تراجعت الأسهم الأميركية يوم الجمعة، مع هبوط مؤشر داو جونز بنحو 257 نقطة (0.6%)، وتراجع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 0.8%، وانخفاض ناسداك بنسبة 1.2%. واتجهت الأسواق إلى تسجيل رابع خسارة أسبوعية متتالية في ظل الضربات بين إيران وإسرائيل، والهجمات على مواقع الطاقة في الخليج العربي، وتقارير عن إرسال آلاف إضافيين من قوات مشاة البحرية الأميركية إلى المنطقة، وتزامن ذلك مع «انتهاء عقود أربعة أنواع من المشتقات في يوم واحد» (Quadruple Witching)، وهو يوم تنتهي فيه عقود خيارات وعقود مستقبلية متعددة بقيم تتجاوز تريليونات الدولارات، ما يزيد التقلبات. بلغ داو جونز ذروة قرب 47,400 قبل أن يتراجع بنحو 1,700 نقطة إلى نحو 45,700، وهو أدنى مستوى له هذا العام. وعلى أساس أسبوعي، انخفض داو بنحو 1.5%، وستاندرد آند بورز 500 بنحو 0.9%، وناسداك بنحو 0.8%، مع بقاء داو أقل بنحو 8.6% وناسداك بأكثر من 8% دون مستويات الإغلاق القياسية.

ارتفاع الطاقة والسلع

اقترب خام برنت لفترة وجيزة من 120 دولاراً يوم الخميس، وارتفع كل من خام غرب تكساس الوسيط (WTI) وبرنت بأكثر من 40% منذ بدء الحرب في أواخر فبراير. وحققت شركتا Venture Global وCheniere Energy مكاسب أسبوعية من خانة العشرات (أكثر من 10%)، فيما ظلت أسعار الغاز في أوروبا قرب أعلى مستوياتها في أربع سنوات. أبقى الاحتياطي الفيدرالي (البنك المركزي الأميركي) أسعار الفائدة عند 3.50%–3.75%، وأشار «مخطط النقاط» (Dot Plot)، وهو ملخص لتوقعات أعضاء الفيدرالي لمسار الفائدة، إلى خفض واحد بمقدار 0.25 نقطة مئوية (25 نقطة أساس) في 2026. وأظهرت أداة CME FedWatch، وهي أداة تقيس توقعات السوق لاحتمالات قرارات الفائدة، أن فرص تثبيت الفائدة في يونيو بلغت نحو 89% (ارتفاعاً من 63%)، مع تسعير احتمالات تقارب 12% لرفع الفائدة. ارتفع مؤشر الدولار فوق 100.50 قبل أن يتداول قرب 99.60، بينما هبط الذهب دون 5,000 دولار متجهاً نحو 4,650 دولاراً، وتراجعت الفضة بأكثر من 8% في جلسة واحدة. وانخفض سهم نيومونت بنحو 7.5% وألكوا بأكثر من 8%، في حين قفز سهم فيديكس بنحو 9% بعد تسجيل ربحية للسهم (EPS) بلغت 5.25 دولارات على إيرادات قدرها 24 مليار دولار، ورفع التوقعات إلى 19.30–20.10. (ربحية السهم EPS تعني صافي الربح مقسوماً على عدد الأسهم، وهي مقياس مبسط لربحية الشركة لكل سهم).

استراتيجية السوق وإدارة المخاطر

في ظل هذا المشهد وعدم اليقين، تُعدّ «عقود البيع الوقائية» (Protective Puts) على مؤشرات واسعة مثل SPY وQQQ، وهي عقود تمنح المستثمر حق البيع بسعر محدد لتقليل الخسائر عند الهبوط، استراتيجية مناسبة. وارتفع مؤشر تقلبات السوق CBOE VIX (مقياس لتوقعات تذبذب سوق الأسهم) من 13 إلى ما فوق 18 خلال الأسبوعين الماضيين، وهو ارتفاع ملحوظ في توقعات الاضطراب. وقد يشكل شراء «عقود خيار الشراء» على VIX (VIX Call Options)، وهي عقود تستفيد عند ارتفاع المؤشر، أداة تحوط فعّالة إذا عادت التقلبات للارتفاع. ومع دفع خام برنت حالياً نحو 95 دولاراً للبرميل وسط توترات جديدة وتمسك «أوبك+» بخفض الإنتاج، قد تبدو «عقود خيار الشراء» على صناديق المؤشرات المتداولة لقطاع الطاقة مثل XLE جذابة. (صناديق المؤشرات المتداولة ETFs هي صناديق تُتداول مثل الأسهم وتضم سلة أصول، وXLE يتتبع شركات قطاع الطاقة). كما تراجعت توقعات السوق لخفض الفائدة في يونيو وفق CME FedWatch، ما قد يدعم الدولار. وقد يخلق ذلك فرصاً لشراء «عقود البيع» على صناديق المعادن الثمينة مثل GLD، إذ تتأثر هذه الأدوات عادة بارتفاع العوائد وقوة الدولار. (GLD صندوق يتتبع سعر الذهب). حتى في الأسواق الهابطة، قد تتيح نتائج الشركات فرصاً، خصوصاً مع اقتراب موسم النتائج. ويمكن استخدام استراتيجيات خيارات مثل «الاسترادل» (Straddle)، وهي شراء عقدي خيار شراء وخيار بيع معاً على السهم نفسه وبسعر تنفيذ واحد للاستفادة من حركة قوية صعوداً أو هبوطاً، خصوصاً عند ارتفاع «التقلب الضمني» (Implied Volatility)، وهو مقياس لتوقعات السوق لحجم حركة السعر المستقبلية.

ابدأ التداول الآن – انقر هنا لفتح حساب حقيقي في VT Markets