توقعات الفيدرالي تحرك تقلبات الذهب
تُظهر توقعات الاحتياطي الفيدرالي خفضاً واحداً في 2026 وخفضاً واحداً في 2027. وتوقع نمو الاقتصاد الأميركي في 2026 عند 2.4% (بدلاً من 2.3%)، والتضخم الأساسي عند 2.7% (بدلاً من 2.5%)، وتضخم نفقات الاستهلاك الشخصي PCE عند 2.7% (بدلاً من 2.5%)، وبقاء البطالة عند 4.4%. *ملاحظة توضيحية:* التضخم الأساسي يستبعد عادةً البنود الأكثر تقلباً مثل الغذاء والطاقة. أما مؤشر PCE فهو مقياس للتضخم يعتمد على إنفاق المستهلكين ويعدّه الفيدرالي مؤشراً رئيسياً. انخفضت طلبات إعانة البطالة الأميركية الأولية للأسبوع المنتهي في 14 مارس من 213 ألفاً إلى 205 آلاف، مقابل توقعات عند 215 ألفاً. وارتفع عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات بنحو ثلاث نقاط أساس إلى 4.289%، بينما تراجع مؤشر الدولار DXY بنسبة 0.7% إلى 99.52. *ملاحظة توضيحية:* عائد السند هو العائد السنوي الذي يحصل عليه المستثمر. ومؤشر DXY يقيس قوة الدولار مقابل سلة من العملات الرئيسية. تُسعّر الأسواق حالياً عدم وجود خفض للفائدة في 2026، مع توقع أول خطوة في النصف الأول من 2027. إقليمياً، هاجمت إيران منشآت غاز في قطر، ما أدى إلى تضرر وحدتين من أصل 14 من وحدات تسييل الغاز الطبيعي (LNG) ووحدة واحدة من أصل وحدتين لتحويل الغاز إلى سوائل (GTL)، ورفع احتمال إعلان «القوة القاهرة» لتعطّل إمدادات الغاز المسال لمدة قد تصل إلى خمس سنوات إلى إيطاليا وبلجيكا وكوريا والصين. *ملاحظة توضيحية:* الغاز الطبيعي المسال (LNG) هو غاز يتم تبريده حتى يتحول إلى سائل لتسهيل نقله بحراً. و(GTL) تقنية لتحويل الغاز الطبيعي إلى منتجات سائلة مثل الديزل. و«القوة القاهرة» بند قانوني يتيح تعليق الالتزامات بسبب حدث خارج السيطرة. من الناحية الفنية، يُعد المتوسط المتحرك البسيط لـ100 يوم (SMA) عند 4,577 دولاراً مستوى دعم رئيسياً؛ والإغلاق اليومي دونه قد يفتح المجال إلى 4,500 ثم 4,402 و4,200، مع وجود المتوسط المتحرك لـ200 يوم عند 4,060. وتشمل مستويات المقاومة 4,650 و4,841. *ملاحظة توضيحية:* المتوسط المتحرك البسيط هو متوسط سعر الإغلاق لعدد محدد من الأيام ويُستخدم لتحديد الاتجاه، بينما «الدعم» مستوى قد يزيد عنده الطلب، و«المقاومة» مستوى قد تزيد عنده عروض البيع.الفائدة تظل العامل الأكثر تأثيراً
يشير الهبوط الحاد في الذهب إلى أن ارتفاع أسعار الفائدة هو العامل الأبرز حالياً. ومع عائد سندات العشر سنوات عند 4.289%، تصبح حيازة أصل لا يحقق عائداً مثل الذهب أعلى كلفة مقارنةً بالأدوات التي تدفع فائدة. وتبقى مراقبة مستوى المتوسط المتحرك لـ100 يوم عند 4,577 مهمة، لأن كسره قد يدفع إلى مزيد من البيع. إبقاء الاحتياطي الفيدرالي الفائدة دون تغيير ليس مفاجئاً مع قوة بيانات الوظائف واستمرار التضخم عند مستويات مرتفعة. وشهدنا نمطاً مشابهاً في 2022 عندما أدى رفع الفائدة بسرعة إلى تراجع الذهب بنحو 20% من قمته رغم ارتفاع التضخم. وتسعير السوق لغياب خفض في 2026 يوحي بأن المتعاملين يتوقعون بقاء السياسة النقدية مشددة لفترة أطول. بالنسبة للأسابيع المقبلة، قد تكون استراتيجية شراء «خيارات بيع» (Put Options) على عقود الذهب الآجلة مناسبة للاستفادة من مزيد من الهبوط. *ملاحظة توضيحية:* خيار البيع أداة تمنح حق بيع الأصل بسعر محدد خلال فترة معينة، أما العقود الآجلة فهي اتفاق لشراء أو بيع أصل في تاريخ لاحق بسعر محدد. وتُعد هذه الاستراتيجية «محدودة الخسارة» لأن الخسارة القصوى عادةً تقتصر على قيمة القسط المدفوع. في المقابل، يمثل الهجوم على منشآت الغاز القطرية عاملاً تضخمياً قد يغيّر المشهد. فقد أدت صدمة الطاقة في 2022 إلى قفزة أسعار الغاز الطبيعي في أوروبا بأكثر من 200% وأربكت الأسواق. وقد يتسع هذا النزاع بما يدفع الأموال للعودة إلى الذهب كملاذ آمن. هذا المستوى من عدم اليقين قد يرفع التقلبات، ويمكن التعامل معه عبر استراتيجية «السترادل» (Straddle)، أي شراء خيار شراء (Call) وخيار بيع (Put) في الوقت نفسه للاستفادة من حركة سعر كبيرة في أي اتجاه. *ملاحظة توضيحية:* خيار الشراء يمنح حق شراء الأصل بسعر محدد، والهدف من السترادل الربح من تحرك قوي صعوداً أو هبوطاً، مع استخدامه كتحوط ضد ضبابية الاتجاه.
ابدأ التداول الآن – انقر هنا لفتح حساب حقيقي في VT Markets
