إشارات سياسة بنك اليابان
في الاجتماع، خالف عضو مجلس الإدارة هاجيمي تاكاتا القرار ودعا إلى رفع الفائدة إلى 1.0%. وقال إن الأسعار عادت إلى هدف 2%، وإن التضخم قد يتسارع مع تصاعد التوترات المرتبطة بإيران. وتراجع الدولار الأميركي بشكل طفيف بعد ارتفاعه يوم الأربعاء. وانخفض مؤشر الدولار الأميركي (DXY)، وهو مقياس لقوة الدولار أمام سلة من العملات الرئيسية، بنسبة 0.1% إلى نحو 100.15، قرب أعلى مستوى في أكثر من تسعة أشهر عند 100.54 سُجّل الأسبوع الماضي. وصعد الدولار في اليوم السابق بعد أن أشار مجلس الاحتياطي الفيدرالي (البنك المركزي الأميركي) إلى إبقاء الفائدة دون تغيير، مبرراً ذلك بتباطؤ التقدم في خفض التضخم.محاور السوق وتداعيات التداول
أمّا الاحتياطي الفيدرالي فقد خفّف من تشدده مقارنة بعام 2025، حين أبقى الفائدة ثابتة بسبب استمرار التضخم عند مستويات مرتفعة. وجاءت بيانات الأسبوع الماضي لمؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي (Core PCE)، وهو مقياس التضخم المفضّل لدى الفيدرالي لأنه يستبعد أسعار الغذاء والطاقة المتقلبة، عند 2.6% على أساس سنوي، ما عزّز ثقة المسؤولين بالاستمرار في خفض الفائدة. وأصبح اختلاف المسار بين سياستي اليابان والولايات المتحدة محوراً رئيسياً للأسواق. بالنسبة لمتداولي المشتقات، أي أدوات مالية تُشتق قيمتها من أصل مثل العملات، قد يكون الرهان على استمرار قوة الين عبر عقود الخيارات مناسباً. وارتفع “التقلب الضمني” لثلاثة أشهر في زوج الدولار/الين إلى 9.2%، وهو مؤشر يستنتجه السوق من أسعار الخيارات ويعكس توقعات تذبذب السعر مستقبلاً. وشراء خيارات “الشراء” على الين (أو بيع الدولار/الين عبر خيارات البيع) باستحقاق خلال الربع المقبل يتيح الاستفادة من أي هبوط إضافي مع تحديد الخسارة المحتملة مسبقاً. تاريخياً، جعل فارق أسعار الفائدة الكبير بين الولايات المتحدة واليابان بيع زوج الدولار/الين صعباً لأكثر من عامين. وحتى مع وصول فائدة الفيدرالي الآن إلى 4.75% وفائدة بنك اليابان إلى 1.0%، يبقى فارق العائد كبيراً بما يكفي لإبطاء ارتفاع سريع للين. وهذا يعني أن أي هبوط في الزوج قد يكون تدريجياً أكثر منه هبوطاً حاداً. أهم بيانات للمتابعة هي النتيجة النهائية لمفاوضات الأجور اليابانية السنوية المعروفة باسم “شونتو” (Shunto)، وهي جولة تفاوض بين الشركات والنقابات حول زيادات الرواتب. وأشارت تقارير أولية في وقت سابق من هذا الشهر إلى متوسط زيادة أجور يبلغ 4.8%، وإذا تأكد ذلك فسيكون الأعلى منذ أكثر من 30 عاماً، وقد يمنح بنك اليابان مبرراً واضحاً للنظر في رفع جديد للفائدة.
ابدأ التداول الآن – انقر هنا لفتح حساب حقيقي في VT Markets
