ارتفع الناتج المحلي الإجمالي لنيوزيلندا بنسبة 0.2% على أساس ربع سنوي في الربع الرابع، بعد زيادة قدرها 0.9% في الربع الثالث جرى تعديلها من 1.1%. وجاءت نتيجة الربع الرابع دون توقعات السوق البالغة 0.4%. وزاد الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 1.3% على أساس سنوي في الربع الرابع، مقارنة بـ1.1% في الربع الثالث، والتي جرى تعديلها من 1.3%. كما جاءت القراءة دون التقدير البالغ 1.7%.

رد فعل السوق والعوامل الرئيسية

عقب صدور البيانات، جرى تداول زوج الدولار النيوزيلندي/الدولار الأميركي (NZD/USD) عند 0.5789، بانخفاض 1.20% خلال اليوم. يتأثر الدولار النيوزيلندي بالأوضاع الاقتصادية داخل نيوزيلندا وبإعدادات السياسة النقدية لدى بنك الاحتياطي النيوزيلندي (RBNZ) وهو البنك المركزي. كما يمكن لأداء الاقتصاد الصيني أن يؤثر في العملة لأن الصين أكبر شريك تجاري لنيوزيلندا. يمكن لأسعار منتجات الألبان أن تؤثر في العملة، لأن الألبان هي أهم صادرات نيوزيلندا. ويستهدف بنك الاحتياطي النيوزيلندي تضخماً بين 1% و3% على المدى المتوسط، مع التركيز قرب 2%. تؤثر تغييرات أسعار الفائدة لدى بنك الاحتياطي النيوزيلندي في عوائد السندات (العائد الذي يحصل عليه المستثمر من السند) وفي سعر العملة. كما أن الفارق في أسعار الفائدة مقارنة بمجلس الاحتياطي الفيدرالي الأميركي (البنك المركزي الأميركي) قد يؤثر في زوج NZD/USD. كذلك يؤثر مزاج المخاطرة في الأسواق على الدولار النيوزيلندي، إذ غالباً ما يضعف أثناء اضطرابات الأسواق أو ارتفاع عدم اليقين الاقتصادي.

نظرة التداول والاستراتيجية

تؤكد أحدث بيانات الناتج المحلي الإجمالي أن اقتصاد نيوزيلندا يفقد زخمه وينمو بأبطأ من المتوقع. هذا الفارق الكبير عن التوقعات يشير إلى ضغط هبوطي على الدولار النيوزيلندي، ما يرجح استمرار الضعف خلال الأسابيع المقبلة. يضعف هذا النمو موقف بنك الاحتياطي النيوزيلندي، إذ ظل التضخم في نهاية العام الماضي مرتفعاً عند 4.5%، وهو أعلى بكثير من النطاق المستهدف. لذلك لا يستطيع البنك المركزي خفض الفائدة بسهولة لدعم الاقتصاد دون زيادة مخاطر ارتفاع التضخم مجدداً، ما قد يزيد عدم اليقين ويضغط على الدولار النيوزيلندي. بالنسبة لمتداولي المشتقات (أدوات مالية ترتبط قيمتها بأصل مثل العملات أو الأسهم)، قد يشير هذا الوضع إلى زيادة التقلبات. وترفع البيانات احتمال خفض سعر الفائدة لاحقاً هذا العام، مع تسعير الأسواق الآجلة (عقود تعكس توقعات الأسعار أو الفائدة في المستقبل) لميلٍ أكثر تساهلاً من البنك المركزي بحلول الربع الثالث. ويمكن النظر في استراتيجيات تستفيد من تحركات السعر، مثل شراء خيارات البيع (Put Options) على زوج NZD/USD، وهي عقود تمنح الحق في البيع بسعر محدد للتحوط أو الاستفادة من مزيد من الهبوط. ويتعزز الضغط على زوج NZD/USD مع قوة الدولار الأميركي نسبياً، إذ يبدو أن الاحتياطي الفيدرالي غير مستعجل لخفض الفائدة. ويجعل اتساع الفارق في أسعار الفائدة الاحتفاظ بالدولار الأميركي أكثر جاذبية مقارنة بالدولار النيوزيلندي. كما أن كسر مستوى الدعم 0.5800 (مستوى سعري يُفترض أن يحدّ من الهبوط) الذي يظهر اليوم قد يفتح المجال لتراجع أعمق. وتزيد عوامل خارجية الضغط أيضاً. إذ تُظهر البيانات الأخيرة من الصين أن مؤشر مديري المشتريات للقطاع الصناعي (PMI: مؤشر يقيس نشاط المصانع؛ ودون 50 يعني انكماشاً) ظل في منطقة الانكماش خمسة أشهر متتالية. ويشير ذلك إلى ضعف الطلب على صادرات نيوزيلندا ويزيد ضبابية التوقعات الاقتصادية. أما النقطة الإيجابية المحدودة فتتمثل في تحسن أسعار الألبان مؤخراً، إذ ارتفع مؤشر «التجارة العالمية لمنتجات الألبان» (Global Dairy Trade) بنحو 3% منذ بداية العام. لكن ذلك لا يكفي لتعويض أثر بيانات النمو الضعيفة وتباطؤ الصين، ويُنظر إليه كدعم محدود لا يغير الاتجاه الهابط. ويعيد هذا الوضع إلى الأذهان «الركود الفني» في 2023، وهو تحقق انكماش في الناتج المحلي الإجمالي لربعين متتاليين، والذي تبعه تراجع ممتد في سعر صرف NZD/USD. وبناءً على ذلك، قد تركز الاستراتيجية على البيع عند أي ارتفاعات مؤقتة في الزوج، مع بقاء الميل العام باتجاه هبوطي خلال الفترة المقبلة.

ابدأ التداول الآن – انقر هنا لفتح حساب حقيقي في VT Markets