انخفض زوج NZD/USD بنحو 1.25% يوم الأربعاء، ليلامس لفترة وجيزة المتوسط المتحرك الأسي لـ200 يوم قبل أن يتراجع إلى نحو 0.5790. وواصل الهبوط من قمة أوائل فبراير قرب 0.6090 وتراجع دون المتوسطين المتحركين اليوميين لـ50 يوماً و200 يوم للمرة الأولى منذ منتصف يناير.
ارتفع الناتج المحلي الإجمالي لنيوزيلندا في الربع الرابع بنسبة 0.2% على أساس فصلي مقابل توقعات عند 0.4% وتوقع البنك الاحتياطي النيوزيلندي (RBNZ) عند 0.5%. وبلغ النمو السنوي 1.3% مقابل 1.7% متوقعاً، كما جرى تعديل قراءة الربع الثالث إلى 0.9% من 1.1%.
نمو نيوزيلندا وتوقعات البنك الاحتياطي النيوزيلندي
ضغط قطاع البناء على الناتج، بينما ارتفعت الزراعة والخدمات المرتبطة بالسياحة. الاجتماع التالي للبنك الاحتياطي النيوزيلندي في 8 أبريل، مع بقاء سعر الفائدة الرسمي (OCR) عند 2.25%.
في الولايات المتحدة، أبقى الاحتياطي الفيدرالي على أسعار الفائدة وحافظ على توقعه لخفض واحد في 2026. وارتفع توقع تضخم نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي لعام 2026 إلى 2.7% من 2.5%، بينما جاء مؤشر أسعار المنتجين الرئيسي عند 0.7% على أساس شهري مقابل 0.3% متوقعاً.
كان زوج NZD/USD قرب 0.5788، مع مقاومة قرب 0.5860 و0.5920. وتقع الدعوم عند 0.5765–0.5770 قرب المتوسط المتحرك الأسي لـ200 يوم، ثم قرب 0.5700.
يمكن أن يتأثر الدولار النيوزيلندي باقتصاد الصين، وأسعار الألبان، وإعدادات أسعار الفائدة، وبيانات نيوزيلندا مثل النمو والبطالة والثقة. وغالباً ما يقوى في أسواق الإقبال على المخاطرة ويضعف أثناء ضغوط السوق.
بالنظر إلى الوراء عاماً واحداً
نتذكر هذا الوقت من العام الماضي في 2025، عندما تعرض زوج NZD/USD لانخفاض حاد عقب مفاجأة سلبية كبيرة في بيانات الناتج المحلي الإجمالي للربع الرابع. وقد منحت تلك القراءة الاقتصادية الضعيفة البنكَ الاحتياطي النيوزيلندي سبباً للتريث، بينما ظل الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي متشدداً. ودفع هذا الوضع الزوج باتجاه متوسطه المتحرك لـ200 يوم.
المشهد اليوم مختلف بشكل ملحوظ عند النظر إلى أحدث البيانات. فقد أظهرت أرقام الناتج المحلي الإجمالي لنيوزيلندا للربع الرابع 2025، التي صدرت أمس، أن الاقتصاد انكمش بنسبة 0.1% فقط، متفوقاً على توقعات بانكماش قدره 0.3% ومظهراً قدرًا من المتانة. ويتناقض ذلك بحدة مع النمو المخيب الذي رأيناه في بيانات العام الماضي.
هذه القوة الاقتصادية تمنح البنك الاحتياطي النيوزيلندي هامشاً ضيقاً للنظر في خفض الفائدة، حيث أبقى صانعو السياسات سعر الفائدة الرسمي عند 5.5% في فبراير 2026 بسبب استمرار التضخم المحلي. وفي الوقت نفسه، قدم الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي أول خفض للفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في يناير 2026 مع تباطؤ التضخم. وهذا اتساع فارق العوائد يوفر الآن دعماً للدولار النيوزيلندي.
دعماً لهذه الرؤية، نرى أن العوامل الأساسية للدولار النيوزيلندي قد تحسنت. فقد أظهرت أسعار الألبان، وهي صادرات رئيسية لنيوزيلندا، قوةً، إذ ارتفع مؤشر مزاد التجارة العالمية للألبان (Global Dairy Trade) بنسبة 2.8% في أول مزاد من مارس 2026. علاوة على ذلك، تشير بيانات حديثة من الصين، أكبر شريك تجاري لنيوزيلندا، إلى أن اقتصادها يستقر.
في ضوء ذلك، لم يعد الوضع الفني الهابط الذي لاحظناه في مارس 2025 قائماً. ويتداول الزوج براحة فوق 0.6100، وعلى عكس العام الماضي، تتجه المتوسطات المتحركة الآن إلى الأعلى. بالنسبة للمتداولين، يشير ذلك إلى استراتيجية الشراء عند التراجعات بدلاً من البيع عند الارتفاعات.
