ارتفع زوج اليورو/الدولار الأمريكي يوم الأربعاء مع تراجع الدولار الأمريكي عن أعلى مستوياته اليومية قبيل قرار الاحتياطي الفيدرالي عند الساعة 18:00 بتوقيت غرينتش. وتداول الزوج بالقرب من 1.1518، بعد أن هبط لفترة وجيزة دون 1.1500 خلال الجلسة الأوروبية.
كان الدولار قد وجد دعمًا في وقت سابق بعد تقارير عن هجوم على حقل بارس الجنوبي للغاز في إيران، ما زاد الضغوط على أسواق الطاقة وسط الصراع الأمريكي والإسرائيلي مع إيران. وقد أدت مخاطر ارتفاع التضخم المرتبط بالنفط إلى زيادة التوقعات بأن أسعار الفائدة الأمريكية قد تبقى مرتفعة لفترة أطول.
مؤشر أسعار المنتجين الأمريكي يقفز
دعمت بيانات مؤشر أسعار المنتجين الأمريكي هذه الرؤية أيضًا. فقد ارتفع مؤشر أسعار المنتجين الرئيسي بنسبة 0.7% على أساس شهري في فبراير مقابل 0.5% في يناير وتوقعات عند 0.3%، بينما ارتفع المعدل السنوي إلى 3.4% من 2.9%؛ كما ارتفع مؤشر أسعار المنتجين الأساسي بنسبة 0.5% على أساس شهري وبنسبة 3.9% على أساس سنوي.
ارتفعت عوائد سندات الخزانة الأمريكية بشكل طفيف وتداول مؤشر الدولار قرب 99.77 مرتفعًا 0.22% خلال اليوم. ولم تُحدث بيانات التضخم في منطقة اليورو رد فعل يُذكر، إذ بلغ مؤشر HICP الأساسي 0.8% على أساس شهري و2.4% على أساس سنوي، وبلغ مؤشر HICP الرئيسي 0.6% على أساس شهري و1.9% على أساس سنوي.
من المتوقع أن يُبقي الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة عند 3.50%–3.75% للاجتماع الثاني. وكانت الأسواق تسعّر سابقًا على الأقل خفضين في 2026، لكنها الآن لا تسعّر بالكامل خفضًا واحدًا بمقدار 25 نقطة أساس، مع تركيز الانتباه على توجيهات باول ومخطط النقاط.
توقعات سياسة الفيدرالي وتقلبات السوق
تجعل بيانات التضخم الأمريكية القوية هذه من الصعب جدًا على الاحتياطي الفيدرالي تبرير أي خفض قريب في أسعار الفائدة. ووفقًا لأداة CME FedWatch، انهار الاحتمال الضمني في السوق لخفض الفائدة بحلول يونيو من أكثر من 50% الشهر الماضي إلى أقل من 15% حتى صباح اليوم. وتدعم هذه الخلفية بقوة مراكز شراء الدولار الأمريكي مقابل العملات ذات الضغوط التضخمية الأقل.
بالنسبة لزوج اليورو/الدولار الأمريكي، نرى تباعدًا واضحًا في السياسة يتشكل بين الاحتياطي الفيدرالي والبنك المركزي الأوروبي (ECB). ففي حين يتسارع تضخم المنتجين السنوي في الولايات المتحدة إلى 3.4%، يستقر تضخم المستهلك الرئيسي في منطقة اليورو عند 1.9% فقط. ويمنح هذا الفارق البنك المركزي الأوروبي مرونة أكبر بكثير من الفيدرالي، ما يخلق أساسًا جوهريًا لاستمرار ضعف اليورو/الدولار.
