ارتفع زوج NZD/USD بشكل طفيف خلال الجلسة الآسيوية يوم الأربعاء وتداول فوق منتصف مستوى 0.5800 بقليل. ظلت المكاسب محدودة، مع ضعف الزخم قبيل قرار أسعار الفائدة من لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC).
بقي الزوج دون المتوسط المتحرك البسيط (SMA) لـ200 يوم. وانتظر المتداولون نتيجة اجتماع اللجنة الذي يستمر يومين والمقرر صدوره لاحقًا خلال الجلسة في أمريكا الشمالية قبل فتح مراكز جديدة.
تركيز على تماسك الدولار
تماسك الدولار الأمريكي بعد تراجعه من أعلى مستوى له منذ مايو 2025. ساهم تحسّن نبرة أسواق الأسهم في تقليص الطلب على أصول الملاذ الآمن ودعم الدولار النيوزيلندي.
عزّزت التوقعات بأن ارتفاع أسعار النفط الخام قد يرفع التضخم الدعمَ للدولار الأمريكي. كما أن تراجع توقعات خفض أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي على المدى القريب حدّ من هبوط الدولار.
كما قيّدت توترات الشرق الأوسط شهية المخاطرة ودعمت الدولار الأمريكي. وساعدت هذه التطورات في الحد من مكاسب NZD/USD.
المستويات والسياسات المتداخلة
نرى زوج NZD/USD يحوم فوق منتصف 0.5800، لكنه يواجه صعوبة واضحة في اكتساب زخم حقيقي قبيل قرار لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية. لا يزال الزوج محصورًا دون متوسطه المتحرك لـ200 يوم، ما يشير إلى تردد المتداولين في دفعه إلى أعلى دون إشارة واضحة من مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي. هذا التردد يوحي بأن السوق يستعد لتحرك ملحوظ.
القضية الأساسية هي تغيّر توقعات السوق بشأن خفض الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي، وهو ما يبقي الدولار الأمريكي قويًا. ومع صدور بيانات تضخم مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) الأمريكية الأسبوع الماضي عند 3.4% على أساس سنوي وبصورة مستمرة، تراجعت احتمالات خفض الفائدة في هذا الاجتماع إلى 15% فقط وفقًا لأداة CME FedWatch. وقد رأينا كيف دفعت قراءات التضخم العنيدة المماثلة في أواخر 2025 توقعات الخفض إلى وقت أبعد، وهذه الديناميكية تدعم الدولار الآن.
في الوقت نفسه، توفر التوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط أرضية لقيمة الدولار بسبب مكانته كملاذ آمن. الإطار العام الحالي يفضّل الاحتفاظ بالدولار ويقلل جاذبية العملات الأعلى مخاطرة مثل الدولار النيوزيلندي.
عند النظر إلى التقلبات التي شهدناها في النصف الثاني من 2025، فإن أي تغير طفيف في صياغة خطاب الاحتياطي الفيدرالي كان يسبب تحركات حادة تمتد لعدة أيام في أزواج العملات. من المتوقع حساسية مشابهة اليوم، ما يعني أن فترة الهدوء الحالية قد تنتهي بشكل مفاجئ بعد الإعلان. وهذا يشير إلى أن الرهان على اتجاه محدد الآن شديد المضاربة.
ومع ذلك، يجب أيضًا أخذ في الاعتبار أن بنك الاحتياطي النيوزيلندي يتبع سياسة تقييدية خاصة به، محافظًا على سعر الفائدة النقدي عند 5.5% لمكافحة التضخم المحلي. ويوفر ذلك بعض الدعم الأساسي للدولار النيوزيلندي وقد يخفف من هبوط الزوج إذا كانت رسالة الاحتياطي الفيدرالي أقل تشددًا من المتوقع. هذا الشدّ والجذب بين مصرفين مركزيين يتبنيان توجهًا متشددًا يفسر نطاق التداول الضيق الحالي.
