يوم الأربعاء، حدّد بنك الشعب الصيني (PBoC) السعر المركزي لزوج الدولار الأميركي/اليوان الصيني (USD/CNY) عند 6.8909 لجلسة التداول التالية. ويقارن ذلك بتثبيت اليوم السابق عند 6.8961 وتقدير وكالة رويترز عند 6.8798.
تتمثل الأهداف الرئيسية للسياسة النقدية لدى بنك الشعب الصيني في استقرار الأسعار، بما يشمل استقرار سعر الصرف، ودعم النمو الاقتصادي. كما يعمل على إصلاحات مالية تهدف إلى فتح السوق المالية في الصين وتطويرها.
يُعد بنك الشعب الصيني مملوكاً للدولة في جمهورية الصين الشعبية، لذلك لا يتمتع باستقلال كامل. ولأمين لجنة الحزب الشيوعي الصيني (وهو مسؤول حزبي يُشرف على التوجهات داخل المؤسسة)، الذي يرشحه رئيس مجلس الدولة، تأثير قوي على الإدارة. ويتولى بان قونغشنغ هذا الدور إلى جانب منصب المحافظ.
يستخدم بنك الشعب الصيني أدوات مثل معدل إعادة الشراء العكسي لأجل سبعة أيام (اتفاق يضخ من خلاله البنك المركزي سيولة قصيرة الأجل للبنوك مقابل ضمانات)، وتسهيل الإقراض متوسط الأجل (قروض يقدمها البنك المركزي للبنوك لفترات أطول لدعم السيولة)، وإجراءات في سوق الصرف الأجنبي (تدخلات مباشرة أو غير مباشرة للتأثير في سعر العملة)، ونسبة الاحتياطي الإلزامي (RRR) (النسبة التي تُلزم البنوك بالاحتفاظ بها كاحتياطي لدى البنك المركزي بدلاً من إقراضها). ويُعد سعر الفائدة الأساسي للقروض (LPR) سعر الفائدة المرجعي في الصين، ويؤثر في الاقتراض والرهون العقارية وأسعار الفائدة على المدخرات، وكذلك في سعر صرف الرنمينبي (الاسم الرسمي للعملة الصينية، واليوان هو وحدتها).
يوجد في الصين 19 بنكاً خاصاً، من بينها WeBank وMYbank. وفي عام 2014، سمحت الصين للمقرضين المحليين الممولين بالكامل من رأس مال خاص بالعمل ضمن قطاع تقوده الدولة.
يشير تثبيت البنك المركزي لسعر اليوان اليوم عند مستوى أقوى من توقعات السوق إلى نية إبطاء تراجع العملة لا تغيير الاتجاه بالكامل. ويعكس ذلك إدارة تراجع تدريجي في ظل توقعات السوق بعملة أضعف. وعليه، قد تتواصل تدخلات البنك المركزي للحد من أي موجات بيع سريعة خلال الأسابيع المقبلة.
نرى هذا التحرك في سياق بيانات اقتصادية متباينة في الصين مطلع 2026، إذ أظهرت أرقام المكتب الوطني للإحصاء (NBS) تباطؤ نمو مبيعات التجزئة إلى 3.5% على أساس سنوي خلال يناير-فبراير، ما يزيد الضغوط لاتخاذ إجراءات لتيسير السياسة النقدية (أي خفض تكلفة التمويل ودعم الائتمان). وفي المقابل، جاءت أرقام الصادرات أكثر قوة، ما يضع صانعي السياسات أمام معادلة دقيقة. ويشير ضعف الأساس الاقتصادي إلى بقاء اليوان تحت ضغط رغم هذه التثبيتات اليومية.
وبالعودة إلى الخلف، اتسع اختلاف توجهات السياسة النقدية بين الصين والغرب مقارنة بعام 2025. فقد حافظ مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأميركي على نهج متشدد (أي يميل لإبقاء الفائدة مرتفعة لمكافحة التضخم) في الربع الأول من 2026، مع إبقاء سعر الفائدة المرجعي عند 5.50% وسط استمرار بيانات تضخم الأجور. ويجعل اتساع فارق أسعار الفائدة الاحتفاظ بالأصول المقومة بالدولار أكثر جاذبية من الأصول المقومة باليوان.
في ظل الضغط على العملة، لا نتوقع أن يخفض بنك الشعب الصيني سعره المرجعي الرئيسي، وهو سعر الفائدة الأساسي للقروض (LPR)، في المدى القريب. وبدلاً من ذلك، يُرجح أن يلجأ إلى خفض نسبة الاحتياطي الإلزامي (RRR) للبنوك لضخ السيولة (زيادة الأموال المتاحة للإقراض والتداول) دون الضغط المباشر على اليوان. ويستهدف هذا الإجراء دعم الاقتصاد المحلي مع السعي للحفاظ على استقرار العملة.
ابدأ التداول الآن – انقر هنا لفتح حساب حقيقي في VT Markets
