خام غرب تكساس الوسيط (WTI)، وهو المعيار القياسي للنفط الخام في الولايات المتحدة، تداول بالقرب من 95.00 دولارًا خلال الساعات الآسيوية المبكرة يوم الأربعاء. وكان المتداولون يترقبون تقرير إدارة معلومات الطاقة الأمريكية (EIA) المقرر صدوره لاحقًا يوم الأربعاء.
ارتفع خام غرب تكساس الوسيط وسط القتال في الشرق الأوسط ومخاوف تعطل الإمدادات. وقد هاجمت إيران منشآت إنتاج في الإمارات العربية المتحدة والعراق يوم الثلاثاء.
عودة علاوة مخاطر الجغرافيا السياسية
ذكرت صحيفة الغارديان أن هذه كانت المرة الأولى منذ بدء الحرب مع الولايات المتحدة وإسرائيل التي تستهدف فيها إيران مواقع إنتاج النفط والغاز، بدلًا من المصافي والمحطات ومنشآت التخزين. وبشكل منفصل، قال الجيش الإسرائيلي إن علي لاريجاني ورئيس قوات الباسيج غلام رضا سليماني قُتلا في غارات جوية إسرائيلية.
زادت هذه التطورات من القلق بشأن الرد الانتقامي ومزيد من خفض الإمدادات، وهو ما قد يدعم الأسعار على المدى القريب. ومع ذلك، قد تحد زيادة المخزونات الأمريكية من مكاسب الأسعار.
أفاد معهد البترول الأمريكي (API) بأن مخزونات النفط الخام الأمريكية ارتفعت بمقدار 6.6 ملايين برميل للأسبوع المنتهي في 13 مارس. وجاء ذلك بعد انخفاض قدره 1.7 مليون برميل في الأسبوع السابق، مقابل توقعات السوق بانخفاض قدره 600 ألف برميل.
هامش الإمدادات وتقلبات السوق
الصورة الأساسية للإمدادات اليوم مختلفة تمامًا عن المخاوف التي هيمنت على العام الماضي. يظل إنتاج النفط الخام الأمريكي قويًا، إذ تُظهر بيانات حديثة من إدارة معلومات الطاقة الأمريكية (EIA) بقاء الإنتاج بالقرب من مستوى قياسي يبلغ 13.3 مليون برميل يوميًا. هذا المعروض القوي من خارج أوبك يوفر عازلًا كبيرًا للأسواق العالمية لم يكن يُنظر إليه باعتباره آمنًا بالقدر نفسه خلال ذعر 2025.
تلك الزيادة المفاجئة في المخزونات بمقدار 6.6 ملايين برميل التي أُبلغ عنها في منتصف مارس 2025 كانت إشارة مبكرة قوية على ليونة كامنة في السوق، لكنها طُمست بسبب الصراع. نرى أصداء ذلك الآن، إذ أظهر أحدث تقرير لإدارة معلومات الطاقة (EIA) زيادة مفاجئة في المخزونات بمقدار 1.4 مليون برميل الأسبوع الماضي، مقابل توقعات بانخفاض. ويشير هذا إلى أن الطلب قد يكون أضعف من المتوقع، وهو اتجاه تدعمه بيانات صناعية صينية حديثة تُظهر تباطؤًا.
في ظل هذا التوتر بين استمرار المخاطر الجيوسياسية وسوق مادية جيدة الإمداد، ينبغي على المتداولين النظر في استراتيجيات لإدارة التقلبات. يوفر شراء خيارات الشراء خارج نطاق السعر (out-of-the-money) طريقة منخفضة التكلفة لاكتساب تعرض لارتفاع مفاجئ في الأسعار نتيجة أي تصعيد جديد، مع الاستمرار في الحد من مخاطر الهبوط. وفي الوقت نفسه، قد يكون بيع فروق خيارات الشراء الهابطة فعالًا، بالاستفادة من مقاومة سعرية قوية تشكلها مستويات الإنتاج المرتفعة في الولايات المتحدة.
