مفاجأة المخزونات تشير إلى زخم هبوطي
يشير تقرير الأسبوع الماضي من عام 2025، الذي أظهر ارتفاعاً قدره 6.6 ملايين برميل في مخزونات النفط الخام بدلًا من انخفاض طفيف كان متوقعاً، إلى إشارة هبوطية قوية. وتعني هذه المفاجأة الكبيرة أن المعروض (الكميات المتاحة في السوق) يتفوق على الطلب (الاستهلاك والشراء). وقد يضغط ذلك سريعاً على أسعار خام غرب تكساس الوسيط (WTI) وخام برنت. بالنسبة لمتداولي المشتقات، قد يدعم ذلك فكرة شراء «خيارات البيع» (Put Options)، وهي عقود تمنح المشتري حق بيع الأصل بسعر محدد خلال فترة معينة، بهدف الاستفادة إذا هبط السعر خلال الأسابيع المقبلة. ويمكن النظر إلى أسعار تنفيذ أقل من مستويات الدعم الرئيسية (مستويات سعرية يتوقع أن يزداد عندها الطلب)، مثل مستوى 75 دولاراً للبرميل لخام غرب تكساس، كهدف محتمل. وتزداد أهمية هذه الزيادة في المخزونات عند ربطها بإشارات الاقتصاد العالمي خلال العام الماضي. ففي فبراير 2025 سجل مؤشر «كايشين» لمديري المشتريات لقطاع التصنيع في الصين (Caixin Manufacturing PMI) مستوى 51.6؛ وهذا يعني توسعاً لأن القراءة فوق 50 تشير إلى نمو النشاط، لكنها جاءت ضمن صورة أوسع تشير إلى تباطؤ وتيرة النمو. وفائض المعروض في الولايات المتحدة قد يعني أن تباطؤ الطلب أكبر مما كان متوقعاً. ويترقب السوق الآن تقرير إدارة معلومات الطاقة الأميركية (EIA) بدقة لتأكيد أرقام API. وغالباً ما تتحرك بيانات الجهتين في اتجاه متقارب، لكن بيانات EIA تُعد المرجع الأساسي للسوق لأنها رسمية. كما أن هذه الزيادة تزامنت مع موسم صيانة المصافي في 2025، وهو فترة تخفض فيها المصافي عمليات التكرير لإجراء أعمال صيانة، ما قد يرفع المخزونات مؤقتاً.
ابدأ التداول الآن – انقر هنا لفتح حساب حقيقي في VT Markets
