تحرّك خام غرب تكساس الوسيط (WTI) نحو الانخفاض يوم الثلاثاء بعد مكاسب مبكرة، في وقت قيّم فيه المتداولون الحرب بين الولايات المتحدة وإيران ومخاطر تعطل الإمدادات المرتبطة بمضيق هرمز. وكان خام غرب تكساس الوسيط عند نحو 94.85 دولارًا وقت كتابة هذا التقرير، منخفضًا من أعلى مستوى يومي بلغ 97.63 دولارًا.
واصلت إيران استهداف البنية التحتية للطاقة حول الخليج العربي، ما يزيد الضغط على الإمدادات العالمية. ولم يُظهر النزاع أي مؤشرات واضحة على التوجه نحو خفض التصعيد.
مخاطر مضيق هرمز
لا يزال الاهتمام منصبًّا على حركة الشحن عبر مضيق هرمز، حيث استمرت التدفقات المحدودة. وتعمل الصين والهند وباكستان وتركيا على تأمين أو السعي للحصول على ممر للسفن عبر محادثات مع إيران، فيما تجري فرنسا وإيطاليا أيضًا مناقشات.
قال المدير التنفيذي لوكالة الطاقة الدولية فاتيح بيرول إن تعافي تجارة الطاقة العالمية سيستغرق وقتًا، وإن الوكالة مستعدة لإطلاق المزيد من المخزونات إذا لزم الأمر. وقال وزير الخارجية الإيراني عباس عراقجي إن المضيق سيُغلق فقط في وجه «الأعداء ومن يدعمون عدوانهم»، بحسب SNNnews.
طلب الرئيس الأميركي دونالد ترامب من الدول الحليفة التي تعتمد على هذا المسار المساعدة في تأمين المضيق وإرسال سفن حربية، لكن عدة حلفاء رئيسيين رفضوا. وقال الأمين العام للمنظمة البحرية الدولية أرسينيو دومينغيز إن عمليات المرافقة لن «تضمن بنسبة 100 في المئة» سلامة السفن، وإن الدعم العسكري «ليس حلًا طويل الأمد أو مستدامًا»، بحسب صحيفة فايننشال تايمز.
يظل مضيق هرمز أهم نقطة اختناق نفطي في العالم، إذ تُظهر بيانات حديثة أن أكثر من 21 مليون برميل يوميًا لا تزال تعبر هذا الممر المائي الضيق. ويمثل ذلك ما يقارب خُمس إجمالي الاستهلاك العالمي للنفط، وهو ما يغذي قلق الأسواق. وحتى المناورات البحرية الصغيرة أو الخطاب التصعيدي من المنطقة يمكن أن يطلق الآن ارتفاعًا حادًا في التقلبات قصيرة الأجل، وهو درس تعلّمناه جيدًا في عام 2025.
استراتيجيات الخيارات والتقلب
في الأسابيع المقبلة، ينبغي أن نركّز على التقلب بوصفه أصلًا قابلًا للتداول وليس مجرد تحركات سعرية اتجاهية. يتداول مؤشر تقلبات نفط خام CBOE (OVX) في أوائل الثلاثينيات، وهو مستوى مرتفع تاريخيًا ويعكس توتر السوق منذ صراع عام 2025. قد يكون شراء استراتيجيات مثل الـStraddles أو الـStrangles على عقود خام غرب تكساس الوسيط الآجلة طريقة حصيفة للاستفادة من التقلبات الحادة في الأسعار التي يُرجّح أن ترافق أي تطورات جديدة.
ينبغي أيضًا النظر في استخدام فروق خيارات الشراء (Call Spreads) لاستهداف أي صعود محتمل نتيجة تجدد التوترات. تتيح هذه الاستراتيجية تحقيق ربح إذا ارتفعت الأسعار مع تحديد المخاطر، وهو أمر بالغ الأهمية نظرًا لسرعة تراجع التصعيد بعد ذروته في عام 2025. كما أن تأكيد وكالة الطاقة الدولية استعدادها لإطلاق الاحتياطيات الاستراتيجية يعمل الآن ككابح قوي أمام القفزات السعرية المفرطة، ما يجعل استراتيجيات المخاطر المحددة أكثر جاذبية من شراء خيارات شراء بشكل مباشر.
