أفاد بنك «بي إن بي باريبا» بأن تركيا شديدة التأثر بارتفاع أسعار الطاقة وتقلبات سعر الصرف. وأشار إلى عجز كبير في الطاقة (أي أن استيراد الطاقة يفوق تصديرها)، وإلى قوة انتقال تغيّر سعر الصرف إلى الأسعار المحلية (أي سرعة انعكاس ضعف العملة على التضخم)، إضافة إلى ارتفاع حاد في عوائد السندات المحلية مع تسعير الأسواق لتشديد أسرع للسياسة النقدية (أي رفع أسعار الفائدة بوتيرة أسرع).
كان أداء الليرة أكثر استقراراً من عملات وسط أوروبا، متراجعةً 0.4% أمام الدولار الأميركي منذ 27 فبراير، بعد تدخلات البنك المركزي. وقدّر التقرير معامل انتقال سعر الصرف في تركيا عند 0.4، مقارنةً بنطاق بين 0.1 و0.2 في أبرز دول وسط أوروبا وجنوب أفريقيا (والمقصود بالمعامل: نسبة انتقال تغيّر سعر الصرف إلى التضخم).
يقدّر البنك المركزي التركي أن ارتفاعاً مستداماً بنسبة 10% في أسعار النفط سيضيف نقطة مئوية واحدة إلى التضخم خلال عام. وتتراوح التقديرات المحلية بين 4 و6 نقاط مئوية، استناداً إلى بقاء خام برنت (وهو سعر مرجعي عالمي للنفط) عند 85 أو 100 دولار للبرميل لمدة لا تقل عن عام، حتى مع آلية دعم للمستهلكين تصل إلى 75% (أي تحمل جزء كبير من الزيادة عبر الدعم).
ارتفعت عوائد السندات (أي العائد الذي يطلبه المستثمر مقابل شراء السند) بأكبر قدر في وسط أوروبا وجنوب أفريقيا بمقدار 55 إلى 70 نقطة أساس (ونقطة الأساس تساوي 0.01%)، وفي تركيا بمقدار 135 نقطة أساس. وربط التقرير ذلك بتوقعات تضخم أعلى وتشديد أسرع للسياسة النقدية، إلى جانب تأثير انتقال سعر الصرف وامتداد ارتفاع الأسعار إلى سلع وخدمات أخرى.
ابدأ التداول الآن – انقر هنا لفتح حساب حقيقي في VT Markets
