تداول زوج اليورو/الجنيه الإسترليني قرب 0.8640 يوم الثلاثاء وكان شبه مستقر خلال اليوم، مع ترقّب الأسواق قرارات السياسة النقدية لكل من البنك المركزي الأوروبي (ECB) وبنك إنجلترا (BoE) المقرر صدورها يوم الخميس. من المتوقع أن يُبقي البنك المركزي الأوروبي سعر الفائدة على الودائع عند 2% (وهو سعر الفائدة الذي يدفعه البنك المركزي على أموال البنوك المودعة لديه). ولا تزال أسواق المال تسعّر احتمال رفع الفائدة بحلول منتصف العام، مع تركيز على مخاطر التضخم المرتبطة بالتوترات الجيوسياسية. كما يُتوقع أن يُثبّت بنك إنجلترا سعر الفائدة الرئيسي عند 3.75% في ظل ضبابية اقتصادية. وتراقب الأسواق أي إشارة إلى أن صانعي السياسات ما زالوا يركزون على التضخم، بما في ذلك المخاطر الناتجة عن ارتفاع أسعار الطاقة. ومن المقرر أيضاً صدور بيانات سوق العمل في المملكة المتحدة يوم الخميس. ومن المتوقع أن يرتفع معدل البطالة وفق معيار منظمة العمل الدولية (ILO) إلى 5.3% (وهو مقياس معتمد دولياً لحساب البطالة)، وقد تؤثر النتيجة في توقعات تحركات السياسة النقدية لاحقاً. استفاد اليورو من انخفاض أسعار النفط، ما قد يقلّص تكاليف الاستيراد لمنطقة اليورو. كما خفّفت تقارير عن عبور ناقلات عبر مضيق هرمز وحديث عن احتمال السحب من الاحتياطي الاستراتيجي (مخزون نفطي تحتفظ به الدول للاستخدام عند الطوارئ) من مخاوف نقص الإمدادات على المدى القريب. ظل زوج اليورو/الجنيه الإسترليني يتحرك ضمن نطاق ضيق فيما ينتظر المتداولون توجيهات أوضح من البنوك المركزية. وأشارت مراجعة إلى أن توقعات بطالة المملكة المتحدة هي 5.3% وليس 5.2%. ومع بقاء التداول في نطاق ضيق حول 0.8640، يُنظر إلى ذلك كمرحلة ترقّب قبل اجتماعات الخميس. على متداولي المشتقات (أدوات مالية تعتمد قيمتها على أصل مثل العملات) ألا يعتبروا تحرك السعر الجانبي غياباً للفرص، بل فرصة للاستعداد لتقلبات مرجحة بعد القرارات. ويشير ضعف الحركة اليومية إلى أن «التقلب الضمني» (توقع السوق لحجم تذبذب السعر، ويؤثر مباشرة في سعر الخيارات) لخيارات الأجل القصير قد يكون منخفض الكلفة نسبياً قبل الإعلانات. تميل مخاطر اليورو إلى الصعود، رغم توقع تثبيت الفائدة. فقد سجل تضخم منطقة اليورو لشهر فبراير 2026 نسبة 2.6%، وهو أعلى من هدف البنك المركزي الأوروبي البالغ 2%، ما يعطي أعضاء متشددين مثل بيتر كازيمير مبرراً لدعم تشديد لاحق. ويمكن للمتداولين النظر في شراء «خيارات شراء» قصيرة الأجل على اليورو/الجنيه (عقود تمنح الحق في الشراء بسعر محدد قبل تاريخ معين) استعداداً لنبرة أكثر تشدداً من المتوقع من المركزي الأوروبي. أما بنك إنجلترا، فيواجه موازنة بين تضخم مستمر واقتصاد هش. ومع بقاء نمو الأجور في بريطانيا مرتفعاً عند 6.1% في أحدث بيانات مطلع 2026، تقل قدرة البنك على تبني نبرة تيسيرية (ميّالة لخفض الفائدة أو دعم النمو) حتى لو ثبت الفائدة عند 3.75%. وقد يدعم خطاب قوي ضد التضخم الجنيه الإسترليني، ما يجعل «خيارات البيع» على اليورو/الجنيه (عقود تمنح الحق في البيع بسعر محدد) وسيلة للاستعداد لاحتمال الهبوط. تُعد بيانات البطالة في المملكة المتحدة، التي تسبق قرارات البنوك المركزية، محفزاً أولياً مهماً. وقراءة أقل من 5.3% قد تدعم الجنيه وتطلق حركة هبوط مبكرة في الزوج. ويوفر هذا الإصدار حدثاً محدداً للتداول حوله، عبر استخدام خيارات قصيرة المدة تنتهي بعد صدور البيانات بفترة وجيزة. مع صعوبة ترجيح الاتجاه لكن مع احتمال مرتفع لحركة حادة، تُعد استراتيجية «الستردل» أو «السترينغل» على اليورو/الجنيه مناسبة (شراء خيار شراء وخيار بيع في الوقت نفسه وبنفس تاريخ الانتهاء للاستفادة من أي حركة كبيرة صعوداً أو هبوطاً). هذه الاستراتيجية تراهن على ارتفاع التقلبات المتوقعة. وبالرجوع إلى النصف الثاني من 2025، تسببت اختلافات رسائل البنوك المركزية في اتجاهات حادة استمرت أسابيع. ففي عدة مناسبات، أدى تمسك أحد البنكين بموقفه مقابل تلميح الآخر لتغيير مسار السياسة إلى تحركات تجاوزت 150 نقطة (pip، وهي أصغر وحدة شائعة لقياس تغيّر سعر الصرف) خلال أسبوع واحد. وتشير التجربة إلى أن تزامن اجتماعي البنكين في اليوم نفسه قد يجعل الاستهانة بالمخاطر مكلفة. ومع احتمال ارتفاع «التقلب الضمني» قبل الخميس، سترتفع كلفة شراء الخيارات. ولإدارة ذلك، يمكن استخدام «فروق الخيارات المدينة» (debit spreads، وهي شراء خيار وبيع خيار آخر لتقليل الكلفة) مثل «سبريد شراء صاعد» (bull call spread) أو «سبريد بيع هابط» (bear put spread) بدلاً من شراء الخيارات مباشرة. هذه الطريقة تحدّ سقف الربح المحتمل لكنها تخفض الكلفة والمخاطر، وتوفر أسلوباً أكثر انضباطاً للتعبير عن رؤية اتجاهية.

ابدأ التداول الآن – انقر هنا لفتح حساب حقيقي في VT Markets