تداول زوج الجنيه الإسترليني/الين الياباني (GBP/JPY) ضمن نطاق ضيق قرب 212.00 يوم الثلاثاء، إذ دار حول 212.15 وبالقرب من أعلى مستوى سجله في اليوم السابق. وتترقب الأسواق قرارات أسعار الفائدة من بنك إنجلترا وبنك اليابان المقرر صدورها يوم الخميس.
يواصل فارق أسعار الفائدة بين المملكة المتحدة واليابان دعم الجنيه مقابل الين. وقد عززت أسعار النفط المرتفعة—المرتبطة بتعطل الإمدادات عبر مضيق هرمز خلال الحرب الأميركية–الإيرانية—التركيز على التضخم ورفعت توقعات تشديد سياسة بنك إنجلترا (أي الميل إلى إبقاء الفائدة مرتفعة أو رفعها للحد من التضخم).
في اليابان، قد يدعم استمرار التضخم مزيداً من التشديد، بينما قد تضغط زيادة كلفة الطاقة على النمو لأن اليابان تستورد معظم احتياجاتها من الطاقة. ومن المتوقع على نطاق واسع أن يُبقي البنكان المركزيان أسعار الفائدة دون تغيير، لذا من المرجح أن يتحول التركيز إلى “التوجيه المستقبلي” (أي إشارات البنك حول مسار السياسة لاحقاً) وأي تقييم لأثر النفط في الاقتصاد.
على الرسم البياني اليومي، يتحرك الزوج فوق المتوسط المتحرك البسيط الصاعد لـ100 يوم و200 يوم (وهو متوسط سعر الإغلاق لفترة محددة يُستخدم لقياس الاتجاه). إلا أن نمط “العلم الهابط” يتشكل، وهو نموذج فني غالباً ما يشير إلى احتمال استئناف الهبوط بعد فترة تماسك. ويبلغ مؤشر القوة النسبية RSI نحو 54 (مؤشر زخم يقيس قوة الشراء/البيع بين 0 و100)، بينما لا يزال مؤشر MACD فوق خط الإشارة مع “هيستوغرام” إيجابي (أعمدة توضح الفارق بين خطي MACD والإشارة، وتُستخدم لقراءة الزخم).
قد يؤدي الكسر دون 211.00–210.50 إلى وضع 209.00 و204.14 ضمن نطاق المتابعة. وتتمركز المقاومة قرب 213.00، وقد يستهدف أي ارتفاع 215.00.
مع تمركز GBP/JPY قرب 212.00، ينصب التركيز الفوري على اجتماعات البنوك المركزية يوم الخميس. وقد ارتفع “التذبذب الضمني” لأسبوع واحد إلى 11.5% (وهو تقدير سوق الخيارات لحجم الحركة المحتملة في السعر)، ما يشير إلى أن سوق الخيارات يتوقع حركة قوية عقب الإعلانات. وينبغي الاستعداد لاحتمال خروج السعر من نطاقه الضيق الحالي.
لا يزال الأساس الداعم لارتفاع سعر الصرف قائماً بسبب فارق أسعار الفائدة الكبير بين المملكة المتحدة واليابان. ومع تسجيل مؤشر أسعار المستهلكين البريطاني لشهر فبراير 2026 قراءة مرتفعة عند 4.8%، يواجه بنك إنجلترا ضغوطاً للإبقاء على سعر الفائدة الأساسي عند 5.25% مع لهجة متشددة (أي رسالة تميل لتقييد التضخم عبر فائدة أعلى مدة أطول). ويقابل ذلك سعر فائدة السياسة لدى بنك اليابان عند 0.25%، ما يعزز جاذبية الاحتفاظ بالإسترليني مقارنة بالين.
لكن يجب مراقبة أي مفاجآت قد تقوي الين. فالاقتصاد الياباني يواجه تباطؤاً، بعد انكماشه 0.2% في الربع الأخير من 2025، ويرتبط ذلك إلى حد كبير بارتفاع كلفة الطاقة. وإذا ألمح بنك اليابان إلى تشدد أكبر من المتوقع في مكافحة التضخم، فقد يدفع ذلك الزوج للهبوط بسرعة، بما ينسجم مع نموذج “العلم الهابط”.
لمن يتوقعون اختراقاً صعودياً، قد يتيح شراء “خيارات الشراء” (Call Options: عقد يمنح الحق في الشراء بسعر محدد) بسعر تنفيذ فوق 213.00 الاستفادة من ارتفاع نحو 215.00. وتحد هذه الاستراتيجية المخاطر في حدود “العلاوة” المدفوعة (Premium: تكلفة شراء عقد الخيار)، وهو نهج مناسب مع حساسية السوق العالية لنتائج الاجتماعات. وقد يدفع بيان متشدد من بنك إنجلترا هذا السيناريو.
ومع ارتفاع التذبذب، قد تكون استراتيجية غير اتجاهية مثل “السترادل الطويل” (Long Straddle: شراء خيار شراء وخيار بيع بالسعر ومدة الانتهاء نفسيهما) فعالة. إذ يمكن تحقيق ربح إذا تحرك الزوج بقوة في أي اتجاه. وتعتمد هذه الفكرة على احتمال صدور مفاجأة كبيرة من أحد البنكين المركزيين.
نتذكر كيف قفز الزوج بفجوة سعرية تجاوزت 200 نقطة في جلسة واحدة أواخر 2025 عندما أرجأ بنك إنجلترا بشكل غير متوقع تحوله إلى سياسة أكثر ميلاً لخفض الفائدة. وتشير التجربة إلى أن إعلانات السياسة النقدية في بيئة تضخمية قد تؤدي إلى إعادة تسعير حادة وسريعة. لذلك، فإن الاحتفاظ بمراكز بيع مكشوفة من دون تحوط قبل الخميس ينطوي على مخاطر مرتفعة.
ابدأ التداول الآن – انقر هنا لفتح حساب حقيقي في VT Markets
