جرى تداول الجنيه الإسترليني/الين الياباني ضمن نطاق ضيق قرب 212.00 يوم الثلاثاء، حيث كان الزوج حول 212.15 وقريبًا من أعلى مستوى لليوم السابق. تنتظر الأسواق قراري الفائدة الصادرين عن بنك إنجلترا وبنك اليابان والمقرر صدورهما يوم الخميس.
لا يزال فارق أسعار الفائدة بين المملكة المتحدة واليابان يصبّ في مصلحة الجنيه الإسترليني على حساب الين. وقد أدّت أسعار النفط الأعلى، المرتبطة باضطرابات في مضيق هرمز خلال الحرب الأمريكية–الإيرانية، إلى زيادة التركيز على التضخم ورفعت التوقعات بسياسة أكثر تشددًا من بنك إنجلترا.
توجيهات البنوك المركزية وتأثير النفط
في اليابان، قد يدعم استمرار التضخم مزيدًا من التشديد، في حين قد تضغط تكاليف الطاقة المرتفعة على النمو لأن اليابان تستورد جزءًا كبيرًا من احتياجاتها من الطاقة. ومن المتوقع على نطاق واسع أن يُبقي البنكان المركزيان على أسعار الفائدة دون تغيير، لذا من المرجح أن يتحول الاهتمام إلى التوجيهات المستقبلية وأي تقييم للأثر الاقتصادي لأسعار النفط.
على الرسم البياني اليومي، يقع الزوج فوق المتوسطين المتحركين البسيطين الصاعدين لـ 100 يوم و200 يوم، رغم تشكّل نموذج علم هابط. مؤشر القوة النسبية RSI عند 54، ويظل مؤشر MACD فوق خط الإشارة مع هيستوغرام إيجابي.
قد يؤدي الكسر دون 211.00–210.50 إلى وضع 209.00 و204.14 ضمن نطاق الرؤية. وتوجد المقاومة قرب 213.00، وقد يستهدف التحرك الأعلى مستوى 215.00.
التموضع واستراتيجية الخيارات
لا تزال الحجة الأساسية لارتفاع سعر الصرف قوية بسبب فارق أسعار الفائدة الضخم بين المملكة المتحدة واليابان. ومع صدور أحدث قراءة لمؤشر أسعار المستهلك في المملكة المتحدة لشهر فبراير 2026 مرتفعة عند 4.8%، يتعرض بنك إنجلترا لضغوط للحفاظ على سعر الفائدة الأساسي عند 5.25% ونبرة متشددة. ويتناقض ذلك بوضوح مع سعر السياسة لدى بنك اليابان البالغ 0.25%، ما يجعل الاحتفاظ بالإسترليني بدل الين أمرًا جذابًا.
ومع ذلك، يجب مراقبة أي مفاجآت قد تعزز الين. يعاني الاقتصاد الياباني، إذ انكمش بنسبة 0.2% في الربع الأخير من عام 2025، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى ارتفاع تكاليف الطاقة. إذا أشار بنك اليابان إلى موقف أكثر حدة مما هو متوقع في مكافحة التضخم، فقد يسبب ذلك هبوطًا حادًا في الزوج، بما يدعم صحة نموذج العلم الهابط.
بالنظر إلى التقلبات المرتفعة، قد تكون استراتيجية غير اتجاهية مثل شراء سترادل طويل فعّالة. فمن خلال شراء خيار شراء (Call) وخيار بيع (Put) بالسعر التنفيذي نفسه وتاريخ الانتهاء نفسه، يمكن تحقيق ربح إذا تحرك الزوج بقوة في أي من الاتجاهين. وهذه مراهنة على توقع أن يقدم أحد البنكين المركزيين مفاجأة كبيرة.
نتذكر كيف قفز الزوج بفجوة تزيد على 200 نقطة في جلسة واحدة أواخر عام 2025 عندما أجّل بنك إنجلترا بشكل غير متوقع تحوله نحو التيسير. يشير التاريخ إلى أن إعلانات السياسة النقدية في هذه البيئة التضخمية قد تسبب إعادة تسعير مفاجئة وحادة. لذلك، فإن الاحتفاظ بمراكز بيع قصيرة غير مُغطاة قبل يوم الخميس ينطوي على مخاطر كبيرة.
