تراجع معنويات منطقة اليورو
ضعفت بيانات المعنويات في منطقة اليورو خلال مارس. وتراجع مؤشر «ZEW» لمعنويات الاقتصاد (استطلاع يقيس توقعات المستثمرين والخبراء) إلى -8.5 من 39.4، وهو أقل من التوقعات عند 24، بينما هبطت قراءة ألمانيا إلى -0.5 من 58.3 مقارنة بتوقعات 38.7. كما لانت بيانات سويسرا، إذ انخفضت أسعار المنتجين وأسعار الواردات (مؤشر يقيس تغير أسعار السلع عند بوابة المصنع وعند الاستيراد) بنسبة 0.3% على أساس شهري في فبراير بعد تراجع 0.2% في يناير. وتحوّل المعدل السنوي إلى -2.7% من -2.2%. ويتجه التركيز إلى قرارات السياسة النقدية يوم الخميس من البنك المركزي الأوروبي والمصرف الوطني السويسري، مع توقعات بالإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير. وتترقب الأسواق «التوجيهات المستقبلية» (إشارات البنك حول مسار السياسة لاحقاً) مع ارتفاع أسعار النفط بسبب مخاوف تعطل الإمدادات عبر مضيق هرمز. تُسعّر الأسواق احتمال رفع البنك المركزي الأوروبي الفائدة بحلول يوليو. ويُتوقع أن يُبقي المصرف الوطني السويسري الفائدة دون تغيير حتى 2026.تبدّل المراكز يدفع حركة الزوج
تقوم شريحة من المتداولين بتقليص انكشافها على الفرنك، ما أعاد EUR/CHF فوق 0.9050. ويبدو أن ذلك ناتج عن إغلاق مراكز شراء على الفرنك تم بناؤها خلال تصاعد التوترات الجيوسياسية العام الماضي. كما يتزايد القلق من الاحتفاظ بعملة لا يفضّل بنكها المركزي قوتها. ويظل تأثير المصرف الوطني السويسري كبيراً على الفرنك، مع بقاء احتمال التدخل لإضعاف الفرنك «المبالغ في تقييمه» قائماً. هذا العامل يدفع كثيرين لتسجيل أرباحهم بدلاً من مجابهة بنك مركزي يملك هدفاً واضحاً. ويُعد الاختلاف في مسار السياسة النقدية بين البنكين المركزيين محركاً رئيسياً للمراكز. إذ تشير البيانات إلى بقاء تضخم منطقة اليورو قرب 2.5%، ما يزيد الضغط على البنك المركزي الأوروبي للإبقاء على سياسة متشددة (ميول إلى رفع الفائدة أو إبقائها مرتفعة). في المقابل، يبقى التضخم في سويسرا عند 1.4%، ما يقلل الحاجة إلى تشديد السياسة. وتزداد الفجوة مع ارتفاع تكاليف الطاقة، إذ تتداول عقود برنت الآجلة (اتفاقيات لشراء/بيع النفط مستقبلاً بسعر محدد) فوق 85 دولاراً للبرميل بسبب اضطرابات الشحن. وهذا يعني لمنطقة اليورو تضخماً مستورداً أعلى (ارتفاع أسعار السلع المستوردة) وتحدياً إضافياً للمركزي الأوروبي، بينما يخفف الفرنك القوي أثر ارتفاع الطاقة في سويسرا عبر جعل الواردات أرخص بالعملة المحلية. أنشئ حسابك الحقيقي لدى VT Markets وابدأ التداول الآن.
ابدأ التداول الآن – انقر هنا لفتح حساب حقيقي في VT Markets
