تراجع متوسط أربعة أسابيع لتغير التوظيف وفق بيانات **ADP** في الولايات المتحدة خلال الأسبوع المنتهي في 21 فبراير، ليصل إلى **9 آلاف وظيفة**.
وكانت القراءة السابقة **15.5 ألف وظيفة**، ما يعني انخفاضاً قدره **6.5 آلاف وظيفة**.
ومع هبوط متوسط أربعة أسابيع لتوظيف ADP إلى 9 آلاف فقط في أواخر فبراير 2025، يظهر ذلك إشارة تحذير قوية لسوق العمل. هذا الرقم أقل بكثير من مكاسب شهرية بنحو 180 ألف وظيفة خلال جزء كبير من عام 2024، ما يشير إلى تباطؤ اقتصادي حاد. ويضع هذا ضغوطاً كبيرة على **الاحتياطي الفيدرالي** (البنك المركزي الأمريكي) لإعادة النظر في سياسة إبقاء **أسعار الفائدة** مرتفعة لفترة أطول.
ومن المتوقع أن تسعّر الأسواق بقوة خفضاً مبكراً وأعمق للفائدة من الفيدرالي. وفي بداية 2025 كانت الأسواق تتوقع خفضين محدودين قرب نهاية العام، لكن هذه البيانات قد تُقدّم التوقعات إلى الربع الثاني. ويمكن للمتداولين النظر في **عقود الخيارات** (أدوات مالية تمنح حق الشراء أو البيع بسعر محدد) على **عقود SOFR الآجلة** (عقود مبنية على سعر التمويل المضمون لليلة واحدة) أو **العقود الآجلة لمعدل الفائدة الفيدرالي** (عقود تراهن على اتجاه فائدة البنك المركزي) للاستفادة من تحول السياسة إلى نهج أكثر ميلاً للتيسير.
هذا الغموض الاقتصادي يشير إلى احتمال ارتفاع **تقلبات** السوق. وقد يرتفع مؤشر **VIX** (مؤشر يقيس مستوى التقلبات المتوقعة في سوق الأسهم الأمريكية) بعد تداوله قرب 15، مع موازنة المستثمرين بين مخاطر الركود واحتمال انخفاض تكلفة الاقتراض. ويمكن استخدام الخيارات على **مؤشر S&P 500 (SPX)**، مثل شراء **خيارات البيع (Put)** للتحوط من هبوط، أو شراء **استراتيجية سترادل (Straddle)** (شراء خيار شراء وخيار بيع معاً عند سعر تنفيذ واحد للاستفادة من حركة قوية صعوداً أو هبوطاً).
كما أن توجه الفيدرالي إلى التيسير غالباً سيضغط على الدولار. فقد كان **مؤشر الدولار (DXY)** (مقياس لقوة الدولار أمام سلة عملات) يتداول فوق 104، لكن ذلك قد يكون نقطة تحول. ويمكن النظر في شراء **خيارات الشراء (Call)** على أزواج مثل **اليورو/الدولار (EUR/USD)** أو شراء **خيارات البيع** على DXY للاستفادة من تراجع الدولار.
وفي السلع، يشير هذا التباطؤ إلى ضعف الطلب على المواد الصناعية. وقد تمتد الضغوط إلى **عقود النفط الخام الآجلة** و**عقود النحاس الآجلة** (عقود لشراء أو بيع السلعة في تاريخ لاحق بسعر محدد)، ما يجعل خيارات البيع أكثر جاذبية. وفي المقابل قد يستفيد **الذهب** مع تراجع الفائدة وارتفاع الطلب على **الملاذات الآمنة** (أصول يلجأ إليها المستثمرون وقت عدم اليقين)، لذا قد يكون شراء خيارات الشراء على عقود الذهب خطوة منطقية.
ابدأ التداول الآن – انقر هنا لفتح حساب حقيقي في VT Markets
