تحرّكت الأسواق نحو مخاطر أقل مع ارتفاع النفط الخام مجددًا، ما دعم الدولار الأمريكي بعد تراجع يوم الاثنين. من المقرر صدور بيانات معنويات ZEW في ألمانيا، إلى جانب مبيعات المنازل المعلّقة في الولايات المتحدة لشهر فبراير ومتوسط 4 أسابيع لتغير التوظيف وفق ADP، مع بدء اجتماع الاحتياطي الفيدرالي يوم الثلاثاء وصدور القرارات يوم الأربعاء مع توقعات محدّثة.
هبط النفط بأكثر من 4% يوم الاثنين بعد أن هدّأت محادثات التحالف الأمريكي بشأن مضيق هرمز مخاوف الإمدادات، وناقش وزراء الاتحاد الأوروبي القضية في بروكسل. ثم ارتد خام غرب تكساس الوسيط لاحقًا إلى قرب 96 دولارًا، مرتفعًا بنحو 3% خلال اليوم.
تموضع السوق قبيل البيانات الرئيسية
تراجعت عقود مؤشرات الأسهم الأمريكية الآجلة بنسبة 0.4% إلى 0.5%، بينما ارتفع مؤشر الدولار الأمريكي بنحو 0.1% إلى 99.90. تداول الذهب بصورة جانبية فوق 5,000 دولار بعد خسائر طفيفة يوم الاثنين.
رفع بنك الاحتياطي الأسترالي سعر الفائدة الرسمي بمقدار 25 نقطة أساس إلى 4.10% من 3.85%. وحام زوج AUD/USD فوق 0.7050 بعد القرار.
ارتفع زوج EUR/USD بنحو 0.8% يوم الاثنين وتداول قرب 1.1500 في وقت مبكر من جلسة أوروبا. وحافظ زوج GBP/USD على مستوى أعلى بقليل من 1.3300، بينما هبط زوج USD/JPY بنحو 0.4% يوم الاثنين واختبر 159.00، ثم ارتفع قليلًا بعد تعليقات بشأن تحرّك التضخم نحو 2%.
قوة الدولار واستراتيجية التحوّط
يستفيد الدولار الأمريكي من بيئة النفور من المخاطر هذه، ونتوقع استمرار هذا الاتجاه خلال اجتماع الفيدرالي. ونتذكر من عام 2025 مدى لزوجة التضخم، ومع بقاء أحدث بيانات مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي فوق 3.5%، لا يملك الفيدرالي سببًا قويًا للإشارة إلى تحوّل تيسيري. لذلك، ينبغي النظر إلى قوة الدولار الحالية باعتبارها اتجاهًا يمكن اتباعه، ربما عبر استخدام الخيارات على صناديق المؤشرات المتداولة التي تتبع العملات.
بينما بدأ بنك اليابان أخيرًا الحديث عن تطبيع السياسة، لا يزال فارق أسعار الفائدة يصبّ بقوة لصالح الدولار مقابل الين. نرى أن البقاء في مركز شراء على USD/JPY هو التموضع الصحيح، لكن يجب الانتباه إلى مخاطر التدخل من السلطات اليابانية. فقد رأيناهم يتدخلون في السوق للدفاع عن الين في عام 2024 عندما تجاوز سعر الصرف 152، ونحن الآن أعلى بكثير من ذلك المستوى.
