يشهد GDX تصحيحًا قصير الأجل يتبع نمط موجات إليوت المتعرّج (Zigzag). من القمة التاريخية في 2 مارس، انتهت الموجة ((A)) عند 95.96 دولارًا، ثم ارتفعت الموجة ((B)) إلى 105.74 دولارات.
ثم هبط السعر إلى ما دون نهاية الموجة ((A))، وهو ما يحدد بداية الموجة ((C)). وتضع إسقاطات فيبوناتشي منطقة الهبوط بين 71.6 و84.6 دولارًا، استنادًا إلى امتداد 100%–161.8% للموجة ((A)).
بنية الموجة والمستويات الرئيسية
تتشكل الموجة ((C)) على هيئة دافع خماسي الموجات. من قمة الموجة ((B))، هبطت الموجة (1) إلى 91.13 دولارًا، والموجة (2) ترتفع الآن.
تقوم الموجة (2) بتصحيح الحركة من قمة 10 مارس 2026 وقد تتطور على ثلاث أو سبع حركات. الارتكاز القريب هو 105.74 دولارات؛ وطالما أن هذا المستوى صامد، تُعامل الارتفاعات على أنها تصحيحية وقد تفشل بعد ثلاث أو سبع حركات، بما يسمح للهبوط بالاستمرار.
نظرًا للتحليل الذي يفيد بأن GDX في اتجاه هابط تصحيحي، ينبغي أن نأخذ في الاعتبار استراتيجيات مشتقات هبوطية خلال الأسابيع المقبلة. يُعد شراء خيارات البيع (Put) طريقة مباشرة للتموضع لاحتمال هبوط نحو منطقة الاستهداف من 71.60 إلى 84.60 دولارًا. كما أن بيع فروق خيارات الشراء خارج نطاق السعر (Out-of-the-money call spreads) فوق مستوى المقاومة الرئيسي 105.74 دولارات يُعد استراتيجية أخرى قابلة للتطبيق لتحقيق ربح إذا تحرك السعر عرضيًا أو هبط.
يتماشى هذا المنظور الفني مع ضغوط أساسية حديثة على قطاع التعدين. أظهرت أحدث بيانات التضخم لشهر فبراير 2026 ثبات مؤشر أسعار المستهلك عند 3.3%، ما دفع توقعات السوق لخفض وشيك لأسعار الفائدة إلى وقت لاحق. هذا السياق، إلى جانب تماسك أسعار خام غرب تكساس (WTI) حول 82 دولارًا للبرميل، يشير إلى استمرار ضغط الهوامش على شركات التعدين.
شهدنا ديناميكية مماثلة في منتصف عام 2025، بعد أن توقفت أسعار الذهب عقب ربع أول قوي. خلال تلك الفترة، كان أداء GDX أضعف من الذهب الفعلي مع تأثير عدم اليقين بشأن سياسة البنوك المركزية على أسواق الأسهم الأوسع. يشير ذلك السياق التاريخي إلى ضرورة البقاء حذرين تجاه الارتفاعات في قطاع التعدين إلى أن تتوفر صورة اقتصادية أكثر وضوحًا.
إعداد صفقة تكتيكية
يوفر الارتداد الصغير الحالي، الذي بدأ بعد قاع 10 مارس، فرصة تكتيكية لفتح مراكز هبوطية عند مستويات أكثر ملاءمة. ينبغي أن نترقب تعثر هذا الصعود قبل وصوله إلى قمة 105.74 دولارات. يتيح هذا الارتداد نقاط دخول أفضل لخيارات البيع أو لمراكز البيع على المكشوف، مع مستوى مخاطرة محدد بوضوح.
