انخفض زوج AUD/USD نحو 0.7060 في التداولات الآسيوية يوم الثلاثاء، مع تراجع الدولار الأسترالي أمام الدولار الأمريكي عقب قرار البنك الاحتياطي الأسترالي (RBA) بشأن أسعار الفائدة. تترقب الأسواق المؤتمر الصحفي للبنك الاحتياطي الأسترالي عند الساعة 4:30 بتوقيت غرينتش للحصول على مزيد من الإرشادات حول آفاق أسعار الفائدة.
رفع البنك الاحتياطي الأسترالي سعر الفائدة الرسمي بمقدار 25 نقطة أساس إلى 4.10% من 3.85% بعد اجتماعه. ومن المقرر أن تشرح محافظة البنك، ميشيل بولوك، القرار لاحقًا يوم الثلاثاء.
قرار بنك الاحتياطي الأسترالي وتركيز السوق
يتحول الاهتمام بعد ذلك إلى قرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي يوم الأربعاء. ومن المتوقع أن يُبقي الفيدرالي سعره القياسي دون تغيير ضمن نطاق 3.50% إلى 3.75% في ختام اجتماعه الذي يستمر يومين.
أدت أسعار الطاقة الأعلى منذ بداية الحرب في إيران إلى دفع المحللين لتأجيل التخفيضات المتوقعة في أسعار الفائدة. وقد تخلّى اقتصاديّو غولدمان ساكس عن توقع خفض يونيو، ويتوقعون الآن تخفيضات في سبتمبر وديسمبر، مقارنةً بيونيو وسبتمبر سابقًا، مشيرين إلى مسار تضخم أعلى.
نتذكر أنه في مارس 2025، رفع البنك الاحتياطي الأسترالي سعره الرئيسي إلى 4.10% بينما كان الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي يثبت سعره عند مستوى أقل بلغ 3.75%. وكانت التوترات الجيوسياسية في إيران آنذاك تدفع أسعار الطاقة إلى الارتفاع، ما أدى إلى تعقيد توقعات التضخم. وقد هيأت هذه البيئة المسرح لتباين في سياسة البنوك المركزية تجسد لاحقًا.
على مدار العام الماضي، اضطر الفيدرالي إلى أن يصبح أكثر تشددًا مما كان متوقعًا، فرفع سعره القياسي إلى المستوى الحالي 5.50% لمكافحة التضخم المستمر. كما شدد البنك الاحتياطي الأسترالي السياسة أيضًا، ولكن بوتيرة أبطأ، حيث يبلغ سعر النقد لديه الآن 4.35%. ويُعد اتساع فارق أسعار الفائدة لصالح الدولار الأمريكي سببًا رئيسيًا لانخفاض زوج AUD/USD من فوق 0.7000 في أوائل 2025 إلى قرب مستوى 0.6550 اليوم.
التضخم وعدم اليقين بشأن مسار الفائدة
حاليًا، لا يزال التضخم في الولايات المتحدة عنيدًا، إذ تُظهر أحدث بيانات مؤشر أسعار المستهلك (CPI) ارتفاعًا سنويًا قدره 3.2%، وهو ما يزال أعلى بكثير من هدف الفيدرالي البالغ 2%. وتعني هذه الصلابة أنه رغم توقع السوق تخفيضات للفائدة لاحقًا هذا العام، فإن التوقيت غير مؤكد بدرجة كبيرة. وتشير أداة CME FedWatch إلى أن المتداولين يسعرون احتمالًا بنحو 60% لأول خفض للفائدة بحلول يونيو، لكن ذلك قد يتغير سريعًا مع البيانات الجديدة.
تواجه أستراليا تحديًا مشابهًا، إذ يحوم مؤشر أسعار المستهلك لديها حول 3.4%، ما يترك للبنك الاحتياطي الأسترالي مساحة محدودة للتفكير في تيسير سياسته. ومع ذلك، ينظر السوق إلى الفيدرالي على أنه أكثر تصميمًا على إبقاء الفائدة مرتفعة لفترة أطول، وهو ما يواصل دعم الدولار الأمريكي. كما أن أسعار السلع الأساسية، مثل خام الحديد المهم للدولار الأسترالي، قد تراجعت مؤخرًا أيضًا، حيث يُتداول دون 100 دولار للطن بعد هبوط في الطلب.
