قالت وزيرة المالية اليابانية ساتسوكي كاتاياتاما يوم الثلاثاء إن الأسواق المالية تُظهر تقلبات عالية. وقالت إنها تراقب الوضع.
وقالت كاتاياتاما إنها سترد على التقلبات في الأسواق المالية، بما في ذلك سوق الصرف الأجنبي. ولم تُقدّم تفاصيل بشأن الإجراءات التي قد يتم اتخاذها.
تقلبات السوق ومراقبة الين
وقت كتابة هذا التقرير، ارتفع زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني (USD/JPY) بنسبة 0.09% خلال اليوم عند 159.20.
تشهد الأسواق تقلبات مرتفعة، ويُقال لنا إن هناك استجابة قادمة لمواجهتها، بما في ذلك في سوق الصرف الأجنبي. ومع تداول USD/JPY عند 159.20، يُعد هذا التصريح تحذيرًا واضحًا من احتمال تدخل حكومي لتعزيز الين. ينبغي على المتداولين اعتبار المستويات فوق 159.50 و160.00 شديدة الخطورة بالنسبة لمراكز شراء الدولار.
لقد رأينا استخدام هذا النهج من قبل، عند النظر من منظورنا في أوائل عام 2026. عندما اخترق الزوج مستوى 160 في أكتوبر 2024، تدخلت وزارة المالية، وباعت ما يُقدّر بـ 55 مليار دولار لدفع USD/JPY للهبوط مجددًا نحو 153 خلال أيام قليلة. يشير ذلك التاريخ إلى أن التحذيرات اللفظية عند هذه المستويات غالبًا ما يتبعها تحرك فعلي.
يؤثر هذا التهديد مباشرة في سوق الخيارات، إذ إن عدم اليقين حول توقيت التدخل يرفع الأسعار. لقد قفز التقلب الضمني لشهر واحد لزوج USD/JPY بالفعل إلى 13.1%، وهي زيادة ملحوظة مقارنة بمتوسط 9.8% الذي سُجّل الشهر الماضي. هذا يجعل شراء الخيارات أكثر تكلفة، لكنه يعكس توقع السوق لحركة كبيرة ومفاجئة.
استراتيجيات الخيارات ومخاطر التدخل
في ضوء ذلك، قد يفكر المتداولون في شراء خيارات بيع (Put) بأسعار تنفيذ قرب 158 أو 157 للاستفادة من هبوط حاد بسبب التدخل. استراتيجية أخرى هي بيع فروق خيارات شراء (Call Spreads) خارج نطاق السعر (Out-of-the-money) مع سقف قرب 160.50. تحقق هذه الصفقة ربحًا إذا نجحت التحذيرات اللفظية في منع الزوج من الارتفاع أكثر.
