تركيز البنوك المركزية هذا الأسبوع
يتجه الاهتمام هذا الأسبوع إلى قرارات البنوك المركزية. ومن المتوقع أن يبقي بنك إنجلترا أسعار الفائدة دون تغيير يوم الخميس، بعد قرار الاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء. وتُسعّر الأسواق بقاء فائدة الفيدرالي ضمن نطاق 3.50%–3.75%، بالتزامن مع صدور «ملخص التوقعات الاقتصادية» (تقرير يوضح تقديرات صانعي السياسة لمسار النمو والتضخم والبطالة والفائدة). من الناحية الفنية، تظل النبرة قصيرة الأجل سلبية، مع تداول السعر دون «المتوسط المتحرك البسيط» (SMA: متوسط أسعار الإغلاق خلال فترة محددة) لـ20 فترة قرب 1.3325، ودون متوسط 100 فترة قرب 1.3411. وتعافى «مؤشر القوة النسبية» (RSI: مقياس لزخم الحركة يوضح حالات المبالغة في البيع أو الشراء) باتجاه 48، مبتعداً عن مستويات «التشبع البيعي» (هبوط مبالغ فيه غالباً ما يسبق ارتداداً). تظهر المقاومة عند 1.3317، واختراقها قد يفتح الطريق إلى 1.3410–1.3420. ويقع الدعم عند 1.3284، ثم 1.3230 إذا كُسر مستوى 1.3284.دروس لتموضع تقلبات السوق
أدى الهجوم الأميركي على جزيرة خرج العام الماضي إلى ارتفاع مستمر في أسعار النفط. وقفز خام برنت، الذي كان يتداول قرب 85 دولاراً للبرميل قبل الحادثة، متجاوزاً 115 دولاراً بنهاية ذلك الربع، ما أحدث صدمة تضخمية عالمية. وأظهرت بيانات مكتب الإحصاءات الوطنية لاحقاً أن «مؤشر أسعار المستهلكين» في المملكة المتحدة (CPI: مقياس للتضخم عبر تغير أسعار سلة من السلع والخدمات)، المتأثر بقوة بتكاليف الطاقة، ارتفع بأكثر من نقطتين مئويتين أسرع من الولايات المتحدة خلال النصف الثاني من 2025. فرض هذا الاختلاف في التضخم على بنك إنجلترا اتباع مسار رفع فوائد أشد من الاحتياطي الفيدرالي، الذي واجه صدمة طاقة أقل حدة. ورغم أن البنكين أبقيا الفائدة دون تغيير مباشرة بعد الحدث كما ورد، اضطر بنك إنجلترا لاحقاً إلى رفع الفائدة 75 «نقطة أساس» إضافية (نقطة أساس = 0.01%) بحلول نهاية 2025 لمواجهة ضعف الإسترليني وارتفاع التضخم المستورد (زيادة الأسعار القادمة عبر الواردات). وأثّر اختلاف السياسات في نهاية المطاف على توقعات النمو في المملكة المتحدة أكثر من الولايات المتحدة. اليوم، ومع تداول GBP/USD قرب 1.2550، تتضح تداعيات التوترات الجيوسياسية السابقة. والدرس الأهم لمتداولي «المشتقات» (أدوات مالية تُستمد قيمتها من أصل مثل العملات أو الأسهم، وتشمل العقود والخيارات) هو سرعة تغيّر «التقلبات الضمنية» (Implied Volatility: توقع السوق لحجم تحرك السعر مستقبلاً كما ينعكس في أسعار الخيارات). ففي الأسابيع التي تلت ضربة 2025، قفزت التقلبات الضمنية لمدة شهر على «خيارات» GBP/USD (Options: عقود تمنح حق الشراء أو البيع بسعر محدد خلال مدة معينة) من نحو 7% إلى أكثر من 12%، ما أفاد المتداولين الذين اشتروا التعرض للتقلبات. بناءً على ذلك، ينبغي أن ينصبّ التركيز على الاستعداد لمخاطر «غير متوازنة» (Asymmetric: احتمال خسارة/مكسب كبير مقارنة بالسيناريو الأساسي). وحتى مع الاستقرار الحالي، تبقى بؤر التوتر في مناطق إنتاج الطاقة تهديداً رئيسياً. ويمكن النظر في شراء خيارات «خارج نطاق السعر الحالي» (Out-of-the-money: أسعار تنفيذ أبعد من السعر الحالي فتكون أرخص عادة) على أزواج حساسة للنفط مثل الدولار الأميركي/الدولار الكندي (USD/CAD) أو الدولار الأميركي/الكرونة النرويجية (USD/NOK) للتحوط من صدمة مفاجئة في الإمدادات. كما قد تكون استراتيجيات مثل «السترادل الطويل» (Long Straddle: شراء خيار شراء وخيار بيع معاً عند نفس سعر التنفيذ وتاريخ الانتهاء للاستفادة من حركة كبيرة في أي اتجاه) على GBP/USD وسيلة فعالة للاستفادة من زيادة التقلبات دون المراهنة على اتجاه محدد. وأظهر حدث جزيرة خرج أن رد فعل السوق الأولي ليس بالضرورة النهائي، وأن هذه التطورات تخلق فترات ممتدة من عدم اليقين غالباً ما تكون ملائمة للتداول عبر الخيارات أكثر من التداول الفوري (Spot: شراء/بيع العملة بالسعر الحالي للتسليم القريب).
ابدأ التداول الآن – انقر هنا لفتح حساب حقيقي في VT Markets
