يتوافق الفرنك السويسري مع كثير من خصائص «الملاذ الآمن»، ومنها سيولة جيدة (سهولة البيع والشراء من دون تأثير كبير في السعر)، ووضع مالي قوي (ميزانية عامة متينة)، وفائض في الحساب الجاري (زيادة صافي دخل البلاد من التجارة والاستثمارات والتحويلات على إنفاقها الخارجي)، ومؤسسات راسخة. غير أن قوته تسببت مراراً بمشكلات للمصرف الوطني السويسري (SNB).
بلغ تضخم أسعار المستهلكين في سويسرا (CPI، وهو مؤشر يقيس تغير أسعار سلة من السلع والخدمات) 0.1% على أساس سنوي، فيما بلغ المعدل المتوافق مع الاتحاد الأوروبي 0.5% على أساس سنوي. ومع كون سعر الفائدة الأساسي عند الصفر، فإن قدرة المصرف الوطني السويسري على خفض الفائدة محدودة، وقد قال إن الفائدة السلبية (فرض تكلفة على الاحتفاظ بالودائع لدى البنك المركزي) ما زالت خياراً ممكناً.
يُعد التدخل في سوق الصرف الأجنبي (قيام البنك المركزي بشراء أو بيع عملات للتأثير في سعر الصرف) خياراً آخر، لكنه ينطوي على مخاطر وقد لا يحقق النتيجة المقصودة. كما أن التدقيق الأميركي يحدّ من مدى قدرة المصرف الوطني السويسري على المضي في هذا الاتجاه.
في محادثات التجارة بين الولايات المتحدة وسويسرا، أُعلن عن رسوم جمركية متبادلة بنسبة 39% من قبل الرئيس الأميركي ترامب ثم خُفِّضت لاحقاً إلى 15% في نوفمبر. وتوجد سويسرا على «قائمة المراقبة» لوزارة الخزانة الأميركية بشأن سياسات العملات (قائمة تتابع الدول التي قد تتدخل في العملة بصورة تُعدّ غير عادلة تجارياً)، وتم تجديد هذا الوضع في وقت سابق من العام.
في سبتمبر، أصدرت وزارة الخزانة الأميركية والسلطات السويسرية بياناً مشتركاً قالت فيه إن أيّاً من الطرفين لا يستهدف سعر الصرف لأغراض تنافسية. كما ذكر البيان أن تدخلات الصرف الأجنبي أداة من أدوات السياسة النقدية للمصرف الوطني السويسري لدعم الأوضاع النقدية واستقرار الأسعار (الحفاظ على التضخم ضمن مستوى منخفض ومستقر).
قال نائب رئيس المصرف الوطني السويسري مارتن في 4 مارس إن استعداد المصرف للتدخل أصبح أعلى بسبب حدث سياسي حديث، وذلك بعد تعليق مشابه في 2 مارس.
ابدأ التداول الآن – انقر هنا لفتح حساب حقيقي في VT Markets
