ارتفع **مؤشر أسعار المستهلكين** في كندا (مقياس للتضخم، أي تغير أسعار سلة من السلع والخدمات التي يشتريها المستهلك) بنسبة **1.8%** على أساس سنوي في فبراير، منخفضاً من **2.3%** في يناير وأقل من توقعات **2.1%**. وعلى أساس شهري، زادت الأسعار **0.5%**.
ارتفع **التضخم الأساسي** لدى بنك كندا (مؤشر يستبعد عادةً البنود الأكثر تقلباً مثل الطاقة وبعض الأغذية لقياس اتجاه الأسعار بصورة أوضح) بنسبة **2.3%** سنوياً و**0.4%** شهرياً. وتراجعت مقاييس أخرى:
– **Common CPI** (مقياس “مشترك” يقدّر حركة التضخم العامة عبر بنود عديدة) إلى **2.4%** (من 2.7%)
– **Trimmed CPI** (مقياس “مُهذّب” يستبعد القيم المتطرفة في تغيّر الأسعار) إلى **2.3%** (من 2.4%)
– **Median CPI** (مقياس “وسيط” يلتقط التضخم النموذجي عبر ترتيب تغيّرات الأسعار) إلى **2.3%** (من 2.5%)
أرجعت هيئة الإحصاء الكندية تباطؤ المعدل السنوي إلى **أثر سنة الأساس** (تغيّر المقارنة السنوية بسبب حركة أسعار استثنائية في الفترة نفسها من العام السابق) المرتبط بانتهاء إعفاء ضريبة **GST/HST** (ضرائب المبيعات الفيدرالية/الموحّدة) خلال جزء من فبراير 2025. وخرجت تلك الزيادة الشهرية الاستثنائية من مقارنة الاثني عشر شهراً في فبراير 2026.
كان من المقرر صدور بيانات المؤشر عند **12:30 بتوقيت غرينتش**، قبل اجتماع بنك كندا في **18 مارس**، حيث كان من المتوقع تثبيت **سعر الفائدة الرئيسي** عند **2.25%**. وكانت تقديرات سابقة تشير إلى تضخم فبراير عند **2.1%** سنوياً والتضخم الأساسي عند **2.4%** (بعد 2.6%).
بعد صدور البيانات، ارتفع الدولار الكندي وتراجع زوج **الدولار الأميركي/الدولار الكندي (USD/CAD)** إلى ما دون **1.3700** وسط تراجع أوسع للدولار الأميركي. وشملت المستويات المذكورة صعوداً: **1.3750** و**1.3752** و**1.3800** و**1.3810** و**1.3928**، وهبوطاً: **1.3525** و**1.3504** و**1.3481**، مع اقتراب **RSI** (مؤشر القوة النسبية، يقيس سرعة وقوة حركة السعر لتقدير الزخم) من **59** و**ADX** (مؤشر متوسط الاتجاه، يقيس قوة الاتجاه لا اتجاهه) من **14**.
أظهر تقرير تضخم فبراير هبوطاً إلى **1.8%**، ما غيّر توقعات السوق قصيرة الأجل لبنك كندا. ورغم أن أثر سنة الأساس المرتبط بتغييرات الضرائب في 2025 كان متوقعاً، فإن الهبوط إلى ما دون **مستهدف 2%** جاء أكبر من المتوقع. ونتيجة لذلك، باتت سوق **مقايضات مؤشر الليلة الواحدة (OIS)** (عقود مشتقات تعكس توقعات أسعار الفائدة المستقبلية استناداً إلى سعر فائدة قصير جداً) تُسعّر احتمالاً شبه معدوم لرفع الفائدة هذا العام، وقدمت توقيت خفض محتمل للفائدة إلى الربع الثالث.
ومع تحسن الدولار الكندي وتجاوز الحركة مستوى 1.3700 مقابل الدولار الأميركي، تتجه الأنظار إلى استراتيجيات تستفيد من **انخفاض التقلبات** (تراجع تذبذب الأسعار). وبعد زوال عنصر المفاجأة، قد يبدأ **التقلب الضمني** (تقدير السوق للتذبذب القادم والمستخرج من أسعار الخيارات) لخيارات USD/CAD لأجل شهر، والذي قفز إلى أكثر من **7.5%** قبيل الإعلان، بالانخفاض. وقد يجعل ذلك **بيع “السترنغل”** (استراتيجية خيارات: بيع خيار شراء وبيع خارج السعر الحالي للاستفادة من بقاء السعر ضمن نطاق) خياراً مناسباً لمن يتوقع تماسك الزوج ضمن نطاق أقل.
لكن تبقى مقاييس التضخم الأساسي، رغم تراجعها، فوق **2.3%**، ما يبقي بنك كندا حذراً. ويضاف إلى ذلك أن بيانات **مسح القوى العاملة** أظهرت ارتفاع معدل البطالة بشكل طفيف إلى **6.2%**، ما يشير إلى اقتصاد يتباطأ دون أن يدخل في تراجع حاد. وهذا يرجح أن البنك سيترقب مزيداً من البيانات قبل الالتزام بخفض الفائدة، ما يجعل المراهنات الكبيرة على ضعف الدولار الكندي عالية المخاطر.
ابدأ التداول الآن – انقر هنا لفتح حساب حقيقي في VT Markets
