قال وزير الخزانة الأميركي سكوت بيسنت إن مدة الصراع الذي يشمل إيران ستحدد كيفية استجابة الولايات المتحدة لضغوط أسعار النفط. وقال إن أي إجراءات تستهدف معالجة الأسعار ستعتمد على مدة استمرار الحرب.
وقال بيسنت إن العجز في إمدادات النفط قُدِّر بما بين 10 و14 مليون برميل. وأضاف أن الرئيس الروسي فلاديمير بوتين سيحصل على إيرادات أكبر إذا ارتفع النفط إلى 150 دولاراً.
مدة الصراع تقود استجابة السوق
وفيما يتعلق بمضيق هرمز، قال بيسنت إن الولايات المتحدة تعتقد أن السفن الصينية غادرت المنطقة. كما قال إنه من “المرجح جداً” أن يكون هناك إتمام ناجح لـ“301”.
وقال بيسنت إن الولايات المتحدة لم تتدخل في أسواق النفط. وجاءت تعليقاته خلال مقابلة مع CNBC.
مدة هذا الصراع هي المتغير الرئيسي الذي يجب أن نراقبه، ما يخلق حالة كبيرة من عدم اليقين لأسعار النفط. نحن ننظر إلى عجز في الإمدادات يتراوح بين 10 و14 مليون برميل، وهو نقص غير مسبوق للاقتصاد العالمي. ولإعطاء سياق، فإن كامل إنتاج منتج كبير مثل الإمارات لا يتجاوز نحو 4 ملايين برميل يومياً.
ومع هذا المستوى من المخاطر الجيوسياسية، شهدنا ارتفاع التقلبات الضمنية على خيارات النفط الخام لشهر الاستحقاق القريب إلى ما فوق 60، وهو مستوى لم يُسجَّل منذ اضطرابات السوق في أوائل 2022. وهذا يشير إلى أن شراء خيارات شراء بعيدة الأجل للحصول على تعرض صعودي يُعد استراتيجية أساسية. وينبغي أن يكون المتداولون مستعدين لتقلبات سعرية حادة اعتماداً على العناوين اليومية الواردة من المنطقة.
المخاطر والمحركات لانعكاس الأسعار
إن التقرير الذي يفيد بأن السفن الصينية تتجنب مضيق هرمز يشير إلى أن السوق الفعلية بدأت تتجمد بالفعل. وهذا يتسبب في تراجع حاد في سوق العقود الآجلة، حيث يكون سعر التسليم الفوري أعلى بكثير من سعر التسليم بعد عدة أشهر. وقد رأينا اتساعاً مشابهاً، وإن كان أقل حدة، في فروق الأسعار في عام 2025 خلال اضطرابات الشحن الأولية في البحر الأحمر.
وبينما تشير الصورة الأساسية إلى أسعار أعلى بكثير، وقد تصل إلى 150 دولاراً، فإن احتمال السحب من الاحتياطي النفطي الاستراتيجي أو أي تدخل حكومي آخر، رغم عدم اتخاذه حتى الآن، قد يسبب هبوطاً مفاجئاً في الأسعار. علاوة على ذلك، فإن أي أخبار تلمح إلى “الإتمام الناجح لـ301” قد تُنهي الصراع بوتيرة أسرع من المتوقع، ما قد يطلق انعكاساً حاداً لمن لديهم مراكز شراء مفرطة الرافعة المالية.
