فتور الطلب على الملاذ الآمن
ضعف الذهب أيضاً مع تراجع الطلب على أصول الملاذ الآمن (استثمارات يلجأ إليها المستثمرون وقت الأزمات مثل الذهب) بعد تقارير تفيد بأن الولايات المتحدة قد تُشكّل تحالفاً لمرافقة السفن عبر مضيق هرمز. وحثّ ترامب المملكة المتحدة وفرنسا والصين واليابان على المساعدة في تأمين المسار، فيما عقد وزراء خارجية الاتحاد الأوروبي اجتماعاً في بروكسل لبحث رد بحري محتمل على الإغلاق الفعلي للمضيق. قال وزير الطاقة الأميركي كريس رايت إنه يتوقع انتهاء الصراع خلال «الأسابيع القليلة المقبلة». وأشار إلى أن ذلك قد يسمح بتعافي إمدادات النفط وتراجع أسعار الطاقة. أضافت البنوك المركزية 1,136 طناً من الذهب بقيمة تقارب 70 مليار دولار إلى الاحتياطيات في 2022، وفقاً لمجلس الذهب العالمي. مع تراجع الذهب عن مستوى 5,000 دولار، تبدو التحركات عبر المشتقات (أدوات مالية تُشتق قيمتها من أصل مثل الذهب) حذرة وعلى المدى القصير تميل إلى الهبوط. السوق يبيع حالياً اعتماداً على آمال أن يؤمّن تحالف بحري متعدد الجنسيات مضيق هرمز وأن ينتهي الصراع قريباً. ويعني ذلك أن خيارات البيع قصيرة الأجل (Put Options: عقود تمنح حق البيع بسعر محدد خلال مدة محددة) أو بيع خيارات شراء مغطاة على صناديق الذهب المتداولة (Covered Calls على ETFs: بيع حق الشراء مقابل امتلاك الأصل أو ما يعادله للحد من المخاطر) قد تكون استراتيجيات مناسبة خلال الأسبوعين المقبلين.إدارة مخاطر الأحداث
لكن يجب إدراك حجم المخاطر إذا فشلت رواية التهدئة. نحو 20% من إجمالي استهلاك النفط العالمي يمر عبر مضيق هرمز، وأي تعطّل إضافي قد يسبب صدمة طاقة حادة. هذا يجعل الاحتفاظ بمراكز هبوطية فقط أمراً خطراً، إذ قد يدفع خبر سلبي واحد أسعار الذهب إلى الارتفاع مجدداً. المحرك الأساسي هنا هو تأثير أسعار الطاقة في سياسة مجلس الاحتياطي الفيدرالي، وهو نمط تكرر خلال 2024 و2025. استمرار التضخم بسبب ارتفاع كلفة الطاقة يدفع توقعات خفض الفائدة إلى وقت أبعد، ما يقوي الدولار الأميركي. هذه البيئة تضغط على الذهب الذي لا يدر عائداً (لا يقدّم فائدة أو توزيعات)، وتدعم الضغط النزولي الحالي على الأسعار. رغم ذلك، لا يجب تجاهل دعم البنوك المركزية للذهب. موجة الشراء الكبيرة بين 2022 و2025، بقيادة مؤسسات مثل بنك الشعب الصيني الذي اشترى الذهب 17 شهراً متتالياً، أسست مستوى دعم قوي. ما يشير إلى أن التراجع الحالي قد يوفّر فرصة لشراء خيارات شراء أطول أجلاً (Call Options: عقود تمنح حق الشراء بسعر محدد خلال مدة محددة) بتكلفة أقل (علاوة أقل: سعر الخيار)، للتحوط لاحتمال تجدد التصعيد.
ابدأ التداول الآن – انقر هنا لفتح حساب حقيقي في VT Markets
