قال وزير الطاقة الأميركي كريس رايت إنه يتوقع أن تنتهي حرب الولايات المتحدة وإسرائيل مع إيران خلال «الأسابيع القليلة المقبلة»، وقال إنها قد تنتهي في وقت أقرب. وقد نقلت صحيفة الغارديان تعليقاته يوم الأحد.
قال رايت إنه يتوقع أن ترتد إمدادات النفط بعد انتهاء الصراع. وأضاف أنه يتوقع أن تنخفض تكاليف الطاقة وأسعارها بعد ذلك.
من المتوقع أن تنخفض أسعار الطاقة
مع توقع أن ينتهي الصراع خلال أسابيع، نتوقع انخفاضاً حاداً في أسعار الطاقة. يشير ذلك إلى أن تبنّي موقف هبوطي تجاه مشتقات النفط الخام أمر مبرَّر. لقد سعّر السوق علاوة مخاطر كبيرة قد تختفي قريباً.
كان خام غرب تكساس الوسيط (WTI) يُتداول فوق 125 دولاراً للبرميل خلال الشهر الماضي بسبب تعطيل الصراع لمسارات الشحن في مضيق هرمز. وقد أظهر أحدث تقرير لإدارة معلومات الطاقة الأميركية (EIA) سحباً من مخزونات الخام أكبر من المتوقع بلغ 4 ملايين برميل في الأسبوع الماضي فقط. إن عودة تدفقات الإمداد إلى طبيعتها من شأنها أن تعكس هذا الاتجاه مباشرة.
نعتقد أن شراء خيارات البيع (Put) على صناديق المؤشرات المتداولة الرئيسية للنفط أو بيع عقود خام غرب تكساس الوسيط الآجلة على المكشوف لتسليم مايو ويونيو هما طريقتان مباشرتان للتموضع على هذا الأساس. ستحقق هذه الصفقات ربحاً مباشرة من انخفاض السعر الأساسي للنفط. وقد زاد عدد المراكز القصيرة في السوق بنسبة 15% خلال الشهر الماضي، ما يُظهر أن هذا التوجه آخذ في النمو.
لقد رأينا نمطاً مشابهاً خلال حرب الخليج الأولى عام 1991، عندما انهارت أسعار الخام بنحو 35% في يوم واحد بمجرد بدء الحملة الجوية وتبدد حالة عدم اليقين. إن الارتفاع في أسعار النفط الذي شهدناه طوال عام 2025 كان مبنياً على تهديد صراع طويل الأمد. ومنطقياً، فإن انتهاء ذلك الصراع يفكك تلك العلاوة.
قد تنخفض التقلبات بشكل حاد
كانت التقلبات الضمنية في قطاع الطاقة مرتفعة للغاية، إذ كان مؤشر تقلبات النفط الخام لدى Cboe (OVX) يحوم قرب 60. ومن المرجح أن يؤدي انتهاء الأعمال العدائية إلى انهيار هذه التقلبات، ما يجعل استراتيجيات مثل بيع فروق الائتمان على خيارات الشراء (Call Credit Spreads) جذابة. يتيح لنا ذلك الاستفادة ليس فقط من انخفاض الأسعار، بل أيضاً من تراجع حالة عدم اليقين في السوق.
