انخفض الذهب بنحو 0.70% يوم الجمعة، وكان متجهًا لإنهاء الأسبوع على انخفاض يزيد عن 2%. وتداول قرب 5,032 دولارًا بعد أن لامس 5,128 دولارًا، وتراجع إلى ما دون 5,050 دولارًا مع قوة الدولار الأمريكي.
ارتفع مؤشر الدولار الأمريكي بنسبة 0.70% إلى 100.43، بينما أضاف عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات نحو 2.5 نقطة أساس ليصل إلى 4.286%. كما صعدت أسعار النفط، مع وصول خام غرب تكساس الوسيط إلى أعلى مستوى في عام عند 113.00 دولارًا.
تشير بيانات الولايات المتحدة إلى تباطؤ النمو
أشارت بيانات الولايات المتحدة إلى تباطؤ النمو، إذ جرى خفض تقدير الناتج المحلي الإجمالي للربع الرابع 2025 (التقدير الثاني) من 1.4% إلى 0.7% على أساس سنوي. واستقر تضخم نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي (Core PCE) عند 3.1% على أساس سنوي في يناير، بينما تراجع مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي العام من 2.9% إلى 2.8%.
سعّرت الأسواق 20 نقطة أساس من التيسير، استنادًا إلى بيانات مجلس شيكاغو للتجارة. وحذّرت ستاندرد آند بورز من أن حرب إيران قد تتسبب في صدمات عرض، ما يخفض نمو الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي ويرفع التضخم.
ارتفعت أسعار البنزين في الولايات المتحدة بأكثر من 20% إلى 3.60 دولارات للغالون خلال أسبوعين. ويراقب المتداولون اجتماع الاحتياطي الفيدرالي يومي 17–18 مارس، إضافةً إلى الإنتاج الصناعي وبيانات الإسكان ومؤشر أسعار المنتجين (PPI) وأرقام الوظائف.
شملت المستويات الفنية المذكورة دعمًا عند 5,000 دولارات، والمتوسط المتحرك البسيط لـ50 يومًا عند 4,925، ثم 4,841 و4,655. وتشمل مستويات المقاومة 5,050 و5,100 و5,238، ومؤشر القوة النسبية (RSI) دون 50.
أضافت البنوك المركزية 1,136 طنًا من الذهب بقيمة تقارب 70 مليار دولار في 2022، وهو أعلى مستوى على الإطلاق. ووُصف الذهب بأنه يتحرك بعلاقة عكسية مع الدولار الأمريكي وسندات الخزانة الأمريكية.
تأكيد كسر دعم فبراير 2025
بالنظر إلى نهاية فبراير 2025، رأينا الذهب يضعف كما كان متوقعًا بسبب قوة الدولار وارتفاع عوائد السندات. وقد كسر السعر بالفعل مستوى الدعم 5,000 دولارات، مؤكّدًا الإشارات الفنية الهابطة التي كنا نراقبها آنذاك. وقد جاء هذا التحرك مدفوعًا بسعي المستثمرين إلى الأمان في العملة الأمريكية وسط استمرار صراع الشرق الأوسط.
لم تتراجع الضغوط الأساسية على الذهب خلال الأسابيع التي تلت ذلك. وحتى اليوم، ظل مؤشر الدولار الأمريكي قويًا، ويتداول حاليًا قرب 101.50، كما ارتفع عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات إلى 4.35%. وتستمر هذه البيئة في جعل الأصول غير المُدرّة للعائد مثل الذهب أقل جاذبية لرؤوس الأموال الجديدة.
ثبتت مخاوف التضخم، التي كانت مصدر قلق رئيسي، أنها مستمرة. وأظهرت أحدث بيانات التضخم لشهر فبراير بقاء مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي (Core PCE)، وهو المقياس المفضل لدى الاحتياطي الفيدرالي، عند 3.2% بعناد، أعلى قليلًا من قراءة الشهر السابق. وقد تغذّى ذلك إلى حد كبير بتكاليف الطاقة، مع بقاء أسعار خام غرب تكساس الوسيط مرتفعة قرب 108 دولارات للبرميل عقب توسيع العقوبات الأمريكية على إيران.
