أظهرت بيانات لجنة تداول السلع الآجلة الأمريكية (CFTC) أن صافي المراكز غير التجارية (NC) على مؤشر S&P 500 ارتفع إلى -134.5 ألف. وكانت القراءة السابقة -168.2 ألف.
التغير يمثل زيادة بمقدار 33.7 ألف، لكن الإجمالي لا يزال صافي بيع (صافي مراكز قصيرة). وترتبط هذه الأرقام بتمركزات غير التجاريين في عقود S&P 500 الآجلة.
تراجع المراكز القصيرة للمضاربين
تُظهر أحدث البيانات أن صافي المراكز القصيرة للمضاربين في مؤشر S&P 500 قد انخفض بشكل ملحوظ. ورغم أن المعنويات العامة بين كبار المتداولين لا تزال سلبية، فإن الرهانات العدوانية ضد السوق يتم تقليصها. وهذه أكبر وتيرة أسبوعية لتراجع صافي المراكز القصيرة نشهدها منذ أكثر من ستة أشهر.
يأتي هذا التحول في التمركزات عقب تقرير الوظائف لشهر فبراير 2026، الذي أظهر سوق عمل صحياً دون ارتفاع مفرط، مع تباطؤ نمو الأجور إلى معدل سنوي قدره 3.1%. وقد عززت هذه البيانات الثقة بأن الاحتياطي الفيدرالي لن يحتاج إلى استئناف دورة رفع الفائدة التي شهدناها في عام 2025. ويقوم السوق حالياً بتسعير احتمال يتجاوز 70% لبقاء الفائدة دون تغيير حتى الصيف.
شهدنا نمطاً مشابهاً من تغطية المراكز القصيرة بشكل حاد في أواخر عام 2022، قبل أن يشهد السوق تعافياً كبيراً في عام 2023. وبالنظر إلى هذا السياق التاريخي، ينبغي على المتداولين توخي الحذر بشأن الإبقاء على مراكز قصيرة كبيرة. وقد يكون من الحكمة تقليص الانكشاف السلبي أو التحوّط لرهانات البيع عبر شراء خيارات شراء خارج نطاق السعر (Out-of-the-Money).
وقد ساهم هذا التقليل للمراكز القصيرة أيضاً في انخفاض تقلبات السوق. فقد تراجع مؤشر VIX مؤخراً من فوق 24 إلى ما دون 18، ما يعكس انخفاض الطلب على تأمين المحافظ.
