أنهى الدولار الأمريكي الأسبوع أكثر قوة مع اقتراب الحرب الأمريكية/الإسرائيلية ضد إيران من إكمال أسبوعين. أدى إغلاق إيران لمضيق هرمز إلى ارتفاع أسعار النفط، ما زاد مخاطر التضخم ودفع الطلب على عملات الملاذ الآمن.
تحرك مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) فوق 100.00 وتداول قرب 100.30 بعد أربعة مكاسب يومية. أبقى الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة دون تغيير عند 3.50%–3.75% في يناير، قبيل قرار الفائدة التالي يوم الأربعاء.
مستويات العملات الرئيسية
تداول زوج EUR/USD قرب 1.1430، حول مستويات شوهدت آخر مرة في أغسطس 2025. وتداول زوج GBP/USD قرب 1.3240، حول مستويات شوهدت آخر مرة في ديسمبر 2025.
تداول زوج USD/JPY قرب 159.60 بعد مكاسب يومية محدودة. وتداول زوج AUD/USD عند 0.7000 بعد تراجعه من 0.7100.
تداول خام غرب تكساس الوسيط (WTI) عند 97 دولارًا للبرميل بعد أن فشلت عمليات الإفراج عن الاحتياطي الحكومي في كبح الأسعار. ولامس WTI مستوى 119 دولارًا للبرميل يوم الاثنين، وهو مستوى لم يُسجَّل منذ 2022، بينما تداول الذهب عند 5,044 دولارًا.
تقلبات مدفوعة بالصراع
أدخل الصراع المستمر في الشرق الأوسط تقلبات شديدة إلى الأسواق، ونتوقع استمرار ذلك. ومع إغلاق إيران لمضيق هرمز بما يعطل نحو خُمس إمدادات النفط العالمية، ينصب التركيز الأساسي على أسعار الطاقة والصدمة التضخمية الناتجة. ينبغي لمتداولي المشتقات أن يتهيأوا لتحركات حادة وغير قابلة للتنبؤ عبر جميع فئات الأصول خلال الأسابيع المقبلة.
يُظهر الارتفاع الأخير لخام WTI إلى 119 دولارًا للبرميل، وهو مستوى شهدناه آخر مرة خلال أزمة 2022، مدى حساسية السوق لاضطرابات الإمدادات. وبينما تراجعت الأسعار إلى 97 دولارًا، ستكون تقارير مخزون إدارة معلومات الطاقة الأمريكية (EIA) الأسبوعية المقبلة حاسمة لحركة الأسعار على المدى القصير. وينبغي لمتداولي الخيارات ملاحظة أن التقلب الضمني مرتفع للغاية، ما يشير إلى أن الاستراتيجيات التي تستفيد من تحركات سعرية كبيرة قد تكون أكثر فاعلية من مجرد اختيار اتجاه.
يُعد قرار الفائدة للاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء الحدث الأبرز هذا الأسبوع، إذ من المرجح أن تكون توقعاته السابقة من يناير قد أصبحت غير ملائمة. تاريخيًا، يمكن لزيادة مستدامة بمقدار 10 دولارات للبرميل في النفط أن تضيف ضغطًا صعوديًا كبيرًا على التضخم العام، ما يعقّد مسار سياسة الفيدرالي. وتجاوز مؤشر الدولار (DXY) مستوى 100 يُظهر أن رؤوس الأموال تتجه إلى الدولار كملاذ آمن، وهو نمط لاحظناه أيضًا في أزمات سابقة.
نرى ضعفًا ملحوظًا في عملات الدول المستوردة للطاقة، مع تراجع EUR/USD إلى مستويات شوهدت آخر مرة في أغسطس 2025. وتُعد منطقة اليورو عرضة بشكل خاص لصدمة أسعار الطاقة، ما سيضع البنك المركزي الأوروبي في موقف صعب خلال اجتماعه هذا الخميس. ينبغي للمتداولين مراقبة أي تباين في نبرة السياسة بين الفيدرالي والبنك المركزي الأوروبي، إذ قد يغذي ذلك اتجاهات إضافية في العملات.
تخلق صفة الين الياباني التقليدية كملاذ آمن صورة معقدة لزوج USD/JPY الذي يكافح لتحديد اتجاه قرب أعلى مستوى له في عامين. وعلى العكس، تتعرض العملات الحساسة للمخاطر مثل الدولار الأسترالي لضغوط واضحة، مع كسر AUD/USD دون مستوى 0.7100. ومن المرجح أن يستمر هذا الميل للعزوف عن المخاطرة طالما ظلت التوترات الجيوسياسية مرتفعة.
