قوة الدولار تضغط على الفضة
استقر تضخم مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي (Core PCE: مقياس يفضله الاحتياطي الفيدرالي لقياس التضخم بعد استبعاد الغذاء والطاقة) عند 3.1% على أساس سنوي في يناير، بينما تراجع التضخم العام من 2.9% إلى 2.8%. وارتفع التسعير المتوقع لتيسير السياسة النقدية من جانب الاحتياطي الفيدرالي في 2026 من 17 نقطة أساس إلى ما لا يقل عن 19.5 نقطة أساس (نقطة أساس: 0.01%). بلغ خام غرب تكساس الوسيط ذروة سنوية قرب 113.00 دولاراً في وقت سابق من الأسبوع، ثم جرى تداوله لاحقاً عند 95.90 دولاراً. وارتفعت أسعار البنزين بأكثر من 20% إلى 3.60 دولارات للغالون منذ بدء الصراع قبل أسبوعين. صعد مؤشر الدولار الأميركي (DXY: يقيس أداء الدولار مقابل سلة عملات رئيسية) بنسبة 0.61% إلى 100.35، وارتفع عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات بمقدار 2.5 نقطة أساس إلى 4.287%. وأعلن الرئيس دونالد ترامب اتخاذ إجراءات ضد إيران بعد إعفاء جزئي لمدة 30 يوماً لشراء النفط الروسي الخاضع لعقوبات. من الناحية الفنية، ذُكرت مستويات مقاومة قرب 83.00 و86.00 دولاراً، مع دعم حول 78.00 و74.00 دولاراً، ومستوى إضافي قرب 70.00 دولاراً. كما قيل إن قراءة مؤشر القوة النسبية RSI (مؤشر فني يقيس قوة الزخم بين 0 و100) تتجه نحو 45.أبرز المخاطر القريبة
تتغلب قوة الدولار حالياً على بقية العوامل، ما يدفع الفضة دون مستوى 81 دولاراً. ومع تسجيل مؤشر الدولار أعلى مستوى في أربعة أشهر عند 100.35، يظهر ضغط مباشر على الأصول المسعّرة بالدولار مثل الفضة. ويرجح استمرار هذا الاتجاه على المدى القريب طالما بقيت عوائد السندات الأميركية مرتفعة قرب 4.30%. ينصب التركيز على اجتماع الاحتياطي الفيدرالي الأسبوع المقبل في 17-18 مارس، بوصفه محركاً رئيسياً للأسواق. وبينما تدعم بيانات الناتج المحلي الضعيفة من أواخر 2025 احتمال خفض الفائدة، فإن استمرار التضخم عند 3.1% يمنح الفيدرالي سبباً للتريث. وفي مطلع 2024 كانت الأسواق تسعّر خفضاً كبيراً للفائدة ولم يحدث سريعاً، ما أدى إلى إعادة تسعير حادة في المعادن، لذا يلزم الحذر. تمثل المخاطر الجيوسياسية في الشرق الأوسط وخطط ترامب تجاه إيران عاملاً غير محسوم للتضخم. وبعد أن لامست أسعار النفط 113 دولاراً لفترة وجيزة، استقرت قرب 95.90 دولاراً، لكن أي تصعيد قد يعيدها للصعود، ما قد يضغط على قرار الفيدرالي ويعزز جاذبية الفضة كملاذ آمن (الملاذ الآمن: أصل يلجأ إليه المستثمرون وقت الاضطراب). فنياً، يبدو الزخم الهابط مهيئاً لاختبار مستوى 80 دولاراً. وكسر هذا الدعم النفسي (مستوى نفسي: رقم دائري يراقبه المتداولون) قد يفتح المجال للهبوط نحو الدعم التالي عند 78 دولاراً. ولن تتغير النظرة إلى صعودية إلا مع إغلاق قوي فوق 86 دولاراً. تشير نسبة الذهب إلى الفضة (Gold/Silver Ratio: عدد أونصات الفضة اللازمة لشراء أونصة ذهب) إلى إشارات إضافية، إذ تجاوزت 85:1، وهو مستوى لم يُسجل منذ حالة عدم اليقين الاقتصادي في 2024. وهذا يعني أن الفضة أصبحت رخيصة تاريخياً مقارنة بالذهب. ولمن يتبنون رؤية أطول، قد يخلق هذا التباعد فرصة لاستراتيجية تداول زوجية (Pairs Trade: شراء أصل وبيع أصل مرتبط للتحوط على اتجاه السوق)، عبر الرهان على تفوق أداء الفضة على الذهب إذا تبدلت شهية المخاطرة.
ابدأ التداول الآن – انقر هنا لفتح حساب حقيقي في VT Markets
