قدّر المعهد الوطني للبحوث الاقتصادية والاجتماعية (NIESR) أن الناتج المحلي الإجمالي للمملكة المتحدة ارتفع بنسبة 0.3% خلال الأشهر الثلاثة حتى فبراير.
لم تتغير هذه النسبة البالغة 0.3% مقارنة بفترة الأشهر الثلاثة السابقة.
نمو المملكة المتحدة يفتقر إلى الزخم
لم يتغير تقدير نمو الناتج المحلي الإجمالي للمملكة المتحدة على مدى ثلاثة أشهر عند نسبة بطيئة تبلغ 0.3% في فبراير. يشير ذلك إلى اقتصاد يتوسع لكنه فشل في اكتساب أي زخم حقيقي. بالنسبة لنا، يوحي هذا بسوق قد يستمر في افتقارِه إلى اتجاه واضح على المدى القريب جدًا.
يدعم هذا الرقم الراكد للنمو بيانات حديثة تُظهر أن التضخم تباطأ إلى 2.2%، ما خفف الضغط على بنك إنجلترا للتحرك. ومع ذلك، انخفض مؤشر ثقة المستهلك الصادر عن GfK الأسبوع الماضي إلى -19، ما يشير إلى أن الأسر لا تزال متشائمة بشأن التوقعات الاقتصادية. هذا المزيج من البيانات يعزز الرأي القائل بأن أسعار الفائدة من المرجح أن تبقى دون تغيير في المستقبل المنظور.
وبناءً على ذلك، نرى انخفاضًا في التقلبات المحققة في مؤشرات مثل FTSE 100، ما يجعل حدوث تحركات سعرية كبيرة أقل احتمالًا في الأسابيع المقبلة. نعتقد أن هذا يجعل بيع التقلبات استراتيجية جذابة، مثل استخدام عقود الشراء المغطاة أو استراتيجيات السترانغل القصيرة لجمع العلاوة بينما يتحرك السوق بشكل جانبي. وقد ظل مؤشر التقلب (VIX) على FTSE 100 مؤخرًا قريبًا من مستوى منخفض يبلغ 13.5، وهو مستوى يرتبط تاريخيًا بالأسواق المتحركة ضمن نطاق.
أداء المملكة المتحدة أضعف بشكل ملحوظ عند مقارنته بالولايات المتحدة، حيث فاقت أرقام الوظائف غير الزراعية الأسبوع الماضي التوقعات وأضافت 215,000 وظيفة. هذا التباعد الاقتصادي يواصل ممارسة ضغط هبوطي على الجنيه الإسترليني مقابل الدولار. لذلك ينبغي أن ننظر في شراء عقود بيع على زوج GBP/USD للتحوط من، أو للاستفادة من، تراجع إضافي نحو مستوى 1.2200.
بالنظر إلى فترة مماثلة من النمو البطيء التي شهدناها خلال النصف الثاني من عام 2025، تفوقت القطاعات الدفاعية بشكل كبير على القطاعات الدورية. يشير هذا النمط التاريخي إلى أن صفقة مزدوجة قد تكون فعالة الآن. نرى فرصة في شراء خيارات الشراء على صناديق المؤشرات المتداولة لقطاع المرافق والسلع الاستهلاكية الأساسية، مع شراء خيارات البيع في الوقت نفسه على القطاعات الأكثر حساسية للوضع الاقتصادي مثل شركات بناء المنازل.
