ارتفع زوج USD/CAD لليوم الثالث على التوالي يوم الجمعة، ليتداول قرب 1.3728 ويصل إلى أعلى مستوى له في أكثر من أسبوع. وجاءت هذه الحركة عقب ضعف واسع في الدولار الكندي بعد أن جاءت أحدث بيانات الوظائف في كندا دون التوقعات، بينما زاد الطلب على الدولار الأمريكي وسط الحرب الأمريكية-الإيرانية.
أفادت هيئة الإحصاء الكندية بأن صافي التغير في التوظيف انخفض بمقدار 83.9 ألفًا في فبراير، مقابل توقعات بارتفاع قدره 10 آلاف، وذلك بعد تراجع بمقدار 24.8 ألفًا في يناير. وارتفع معدل البطالة إلى 6.7% من 6.5%، متجاوزًا توقعات 6.6%.
صدمة وظائف كندا
تشير البيانات إلى تراجع ظروف سوق العمل وقد تؤثر في توقعات سياسة بنك كندا، حتى مع ترجيح الأسواق عمومًا بقاء أسعار الفائدة دون تغيير حتى عام 2026. ويجتمع بنك كندا الأسبوع المقبل ومن المتوقع على نطاق واسع أن يُبقي الفائدة دون تغيير، بعدما ذكر في يناير أن السياسة تهدف إلى إبقاء التضخم قرب هدف 2% وأن المعدل الحالي «لا يزال مناسبًا».
قد تقدم أسعار النفط بعض الدعم للدولار الكندي، إذ إن كندا مُصدّر صافٍ للنفط الخام، رغم أن ارتفاع أسعار الطاقة يمكن أن يضيف أيضًا ضغوطًا تضخمية. وفي الولايات المتحدة، أولت الأسواق اهتمامًا محدودًا للبيانات الأخيرة، مع تركيزها على توترات الشرق الأوسط.
تداول مؤشر الدولار الأمريكي قرب 100.30، وهو أعلى مستوى له منذ نوفمبر 2025. وتحولت توقعات خفض الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي من أكثر من 50 نقطة أساس إلى نحو 20 نقطة أساس بحلول ديسمبر، استنادًا إلى بيانات مقايضات بلومبرغ.
بالنظر إلى التراجع الحاد في أرقام التوظيف الكندية، ينبغي أن نتوقع مزيدًا من ضعف الدولار الكندي في الأسابيع المقبلة. إن الخسارة غير المتوقعة البالغة 83,900 وظيفة في فبراير تُعزّز الحجة لصالح توجه أكثر تيسيرًا من بنك كندا، بما يوسع فجوة السياسة مع الولايات المتحدة. وينعكس ذلك في سوق السندات، حيث بات عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل عامين يتداول بعلاوة قدرها 75 نقطة أساس مقارنةً بنظيره الكندي، وهو أوسع فارق يُسجَّل منذ الربع الثالث من 2025.
الخيارات والتقلبات
ينبغي على المتداولين النظر في شراء خيارات الشراء على USD/CAD للتموضع نحو حركة صعودية، خصوصًا قبيل اجتماع بنك كندا الأسبوع المقبل. تتيح هذه الاستراتيجية المشاركة في أي ارتفاع محتمل مع حصر مخاطر الهبوط في قيمة العلاوة المدفوعة للخيارات. ويمكن النظر في أسعار تنفيذ تستهدف مستوى 1.3850، الذي لم يُختبر منذ أواخر العام الماضي.
