سوق العمل ما زال نشطاً
جاءت بيانات فرص العمل في يناير أقوى من المتوقع، ما يؤكد أن سوق العمل ما زال نشطاً. ويشير ذلك إلى متانة الاقتصاد، ما يرجح إبقاء **الاحتياطي الفيدرالي** (البنك المركزي الأميركي) على أسعار الفائدة دون تغيير. لذلك لا نتوقع إشارات قريبة إلى خفض الفائدة. وتزداد أهمية هذا التقرير لأن قراءة **مؤشر أسعار المستهلكين** (مقياس تضخم يوضح ارتفاع أسعار السلع والخدمات) لشهر فبراير أظهرت أيضاً أن التضخم ما زال مرتفعاً عند **3.1%**، وهو أعلى من هدف **2%**. ومع قوة سوق العمل التي تدعم الطلب واستمرار التضخم، فإن مهمة الفيدرالي لم تنتهِ بعد. ويعزز ذلك بيئة **فائدة مرتفعة لفترة أطول** خلال النصف الأول من العام. خلال الأسابيع المقبلة، نتموضع لاحتمال استمرار تشدد الفيدرالي. ويشمل ذلك متابعة **عقود الخيارات** (أدوات مالية تمنح حق الشراء أو البيع بسعر محدد) على **عقود الفائدة الآجلة** (عقود تحدد سعر الفائدة المتوقع مستقبلاً) التي تراهن على بقاء الفائدة قرب مستوياتها الحالية، إذ قد يضطر السوق إلى التخلي عن آمال خفض الفائدة في الصيف. ونرى فرصة في بيع عقود **SOFR** الآجلة القريبة الأجل (سعر التمويل المضمون لليلة واحدة وهو مرجع رئيسي لأسعار الفائدة بالدولار). قد يحدّ استمرار بيئة الفائدة المرتفعة من زخم سوق الأسهم في الفترة الأخيرة. ونرى أنه من الحكمة شراء **خيارات بيع وقائية (Put)** (حماية من هبوط الأسعار) على مؤشرات رئيسية مثل **S&P 500**. كما يبدو احتمال ارتفاع **مؤشر VIX** (مقياس تقلبات سوق الأسهم المتوقعة) من مستوياته الحالية منخفضة قائماً، ما يجعل **خيارات الشراء على VIX (Call)** (الاستفادة من الارتفاع المحتمل) وسيلة محتملة للتعامل مع زيادة التقلبات المتوقعة.دروس من نموذج 2023
شهدنا ديناميكية مشابهة في 2023، حين دفعت البيانات الاقتصادية القوية والمتكررة توقعات تحوّل الفيدرالي نحو التيسير إلى وقت لاحق. آنذاك، تضررت الأسواق التي راهنت على خفض مبكر للفائدة. ومن الأفضل الاستفادة من هذا الدرس والاستعداد لبقاء أسعار الفائدة عاملاً ضاغطاً على الأصول الأعلى مخاطرة لفترة أطول مما يتوقعه كثيرون.
ابدأ التداول الآن – انقر هنا لفتح حساب حقيقي في VT Markets
