ارتفع الدولار الأسترالي على توقعات بمزيد من التشديد من بنك الاحتياطي الأسترالي (RBA) وبفضل تحسن شروط التبادل التجاري المرتبطة بارتفاع أسعار الطاقة. وتُسعّر الأسواق احتمالاً بنسبة 65% لرفع سعر الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الأسترالي يوم الثلاثاء.
كان بنك الاحتياطي الأسترالي قد رفع أسعار الفائدة بالفعل، وقال نائب المحافظ هاوزر هذا الأسبوع إن التضخم «سام» وأعلى مما توقعه البنك. وقد دعمت أسعار الفائدة الأعلى إلى جانب تحسن أسعار الصادرات العملة.
مزيج الصادرات ورياح الطاقة الداعمة
شكّلت الوقودات المعدنية، بما في ذلك النفط الخام، 27% من إجمالي صادرات أستراليا في عام 2025. وكان ذلك ثاني أكبر فئة تصدير بعد الخامات والخبث والرماد.
قد تؤدي قفزة إضافية في أسعار النفط الخام إلى زيادة مخاوف الركود العالمي ودفع الدولار الأسترالي إلى الانخفاض. وقد تؤثر مثل هذه الخطوة أيضاً على كيفية موازنة بنك الاحتياطي الأسترالي للسياسة في اجتماع الأسبوع المقبل.
يشير المقال إلى أنه أُنتج بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي وتم تدقيقه من قبل محرر.
نتذكر الوضع في عام 2025 عندما كان الدولار الأسترالي مدعوماً بتوقعات رفع سعر الفائدة من بنك الاحتياطي الأسترالي وبقوة صادرات الطاقة. في ذلك الوقت وصف نائب المحافظ هاوزر التضخم بأنه «سام»، ما عزز قناعة السوق بأن السياسة ستتجه إلى مزيد من التشديد. وقد خلق هذا السياق نبرة إيجابية، لكن مع خطر واضح يتمثل في أن مخاوف الركود العالمي قد تعكس تلك المكاسب بسرعة.
استراتيجية الخيارات لتحرك أكبر
اليوم، في 13 مارس 2026، لا يزال ذلك التوتر الأساسي يدفع السوق، رغم أن بنك الاحتياطي الأسترالي أوقف منذ ذلك الحين دورة رفع الفائدة، مُبقياً سعر الفائدة النقدي عند 4.85% لجلستين متتاليتين. وبينما تظل شروط التبادل التجاري لدينا قوية تاريخياً، أظهرت أحدث بيانات مكتب الإحصاءات الأسترالي تراجعاً طفيفاً في الربع الماضي. ومع قيام صندوق النقد الدولي مؤخراً بخفض توقعاته لنمو الاقتصاد العالمي لعام 2026 إلى 2.9%، أصبح خطر تباطؤ يؤثر في الطلب على السلع الأساسية هو مصدر قلقنا الرئيسي الآن.
يشير هذا التعارض بين بنك مركزي متشدد وتباطؤ النمو العالمي إلى أن التقلبات الضمنية في الدولار الأسترالي قد تكون أقل من قيمتها. لذلك ينبغي أن ننظر إلى استراتيجيات الخيارات التي تستفيد من حركة سعرية كبيرة خلال الأسابيع المقبلة، بدلاً من المراهنة على اتجاه محدد. وقد يكون شراء استراتيجيات سترادل أو سترانغل على زوج AUD/USD وسيلة فعّالة للتموضع لاحتمال حدوث اختراق بينما يستوعب السوق الجولة التالية من بيانات التضخم والنشاط العالمي.
يبقى خطر حدوث تصحيح حاد إلى الأسفل، كما كان مُخشى في عام 2025، هو التهديد الأكثر إلحاحاً. فقد سجل مؤشر مديري المشتريات الصناعي في الصين لشهر فبراير قراءة انكماشية عند 49.8، ما يشير إلى ضعف الطلب من أكبر شريك تجاري لنا. وبناءً على ذلك، يمكننا استخدام المشتقات للتحوط عبر شراء خيارات بيع خارج نطاق السعر (Out-of-the-money)، والتي توفر وسيلة منخفضة التكلفة للتحوط من انكشاف طويل على العملة أو للمضاربة على هبوط.
