انخفض زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي (GBP/USD) لليوم الرابع بعد أن ارتفع إلى نحو 1.3370 يوم الجمعة، ثم تراجع دون 1.3300 في التعاملات الأوروبية المبكرة. وجاءت هذه الحركة عقب صدور بيانات بريطانية أضعف وصعود الدولار الأمريكي.
أظهرت أرقام مكتب الإحصاءات الوطنية البريطاني عدم تسجيل أي نمو في يناير، مخالفاً التوقعات بارتفاع قدره 0.2% ومتراجعاً من نمو 0.1% في الشهر السابق. وانخفض الإنتاج الصناعي بنسبة 0.1% على أساس شهري في يناير، بينما ارتفع إنتاج الصناعات التحويلية بنسبة 0.1%.
البيانات البريطانية تضغط على الإسترليني نحو الهبوط
ارتفع مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) إلى أعلى مستوى له منذ أواخر نوفمبر وسط توقعات بأن ضغوط التضخم المرتبطة بالحرب قد تؤخر خفض أسعار الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي. كما دعمت التوترات المتصاعدة في الشرق الأوسط الطلب على الدولار الأمريكي.
تترقب الأسواق لاحقاً مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) في الولايات المتحدة. وتشمل الإصدارات الأخرى طلبيات السلع المعمرة، وعدد فرص العمل الشاغرة (JOLTS)، والقراءة الأولية لبيانات ثقة المستهلك من ميشيغان ومؤشر التضخم.
تم إجراء تصحيح عند الساعة 09:31 بتوقيت غرينتش في 13 مارس لتعديل تراجع الإنتاج الصناعي إلى 0.1% (وليس 0.2%). كما صحّح الإشارة إلى مؤشر DXY على أنه عند أعلى مستوى منذ أواخر نوفمبر (وليس يناير).
انعكاسات التداول وعوامل المخاطر
على الجانب الآخر من الصفقة، يظل الدولار الأمريكي متماسكاً ومدعوماً باقتصاد مرن. ويعزز تقرير الوظائف غير الزراعية لشهر فبراير 2026، الذي أضاف 215,000 وظيفة قوية، الرأي القائل إن الاحتياطي الفيدرالي لا يملك سبباً يدفعه لتسريع دورة خفض أسعار الفائدة. ويستمر هذا التباين الأساسي بين تباطؤ المملكة المتحدة واستقرار الولايات المتحدة في دعم الدولار.
ونظراً لهذا التباين، نعتقد أن على المتداولين التفكير في شراء عقود خيار البيع (Put) على GBP/USD للاستعداد لمزيد من الهبوط. وقد توفر الخيارات التي تنتهي خلال الأسابيع 4 إلى 6 المقبلة، مع استهداف سعر تنفيذ قرب 1.2950، ملف عائد/مخاطرة مناسباً. وتُظهر بيانات 2025 التاريخية أن التقلب الضمني للإسترليني غالباً ما يرتفع في مثل هذه الظروف، لذا قد يكون بناء المراكز قبل حدوث قفزة محتملة في التقلب مفيداً.
ولمن يرغبون في إدارة تكلفة العلاوة، يُعد «سبريد بيع هبوطي» (Bear Put Spread) بديلاً مناسباً. ويشمل ذلك شراء خيار بيع عند سعر تنفيذ أعلى مع بيع خيار بيع آخر عند سعر تنفيذ أقل في الوقت نفسه، ما يساعد على تمويل المركز. وتحد هذه الاستراتيجية من الأرباح المحتملة، لكنها قد تكون فعّالة إذا كنا نتوقع حركة هبوطية بطيئة ومتواصلة بدلاً من هبوط حاد ومفاجئ.
