قال بنك ستاندرد تشارترد إن الرنمينبي الخارجي (CNH) كان مستقراً، مع بقاء مؤشر عولمة الرنمينبي (RGI) شبه ثابت إلى حد كبير بين نوفمبر ويناير. وجاء ذلك عقب مكاسب تحققت من أغسطس إلى أكتوبر.
وقال البنك إن مؤشر RGI قد استقر منذ منتصف عام 2025 بعد تقلبات ارتبطت بحالة عدم اليقين بشأن الرسوم الجمركية بين الولايات المتحدة والصين. وربط القراءة الأكثر استقراراً بمفاوضات التجارة والهدنة التجارية التي تم التوصل إليها في نوفمبر.
استقرار الرنمينبي الخارجي
كما أفاد بارتفاع مطّرد في إصدار سندات “ديم سوم” وزيادة استخدام الرنمينبي في تسوية التجارة. وربط البنك هذه العوامل بالأداء المستقر لمؤشر RGI.
وعزا ستاندرد تشارترد الدعم لتوسيع استخدام الرنمينبي إلى الجهود التي تبذلها سلطات البرّ الرئيسي الصيني وهونغ كونغ ضمن الخطة الخمسية الخامسة عشرة. كما أشار إلى اتساع نطاق أصول الرنمينبي كجزء من الخلفية الداعمة.
إن الأداء المستقر للرنمينبي الخارجي (CNH) يشير إلى أن التقلب الضمني من المرجح أن يبقى منخفضاً خلال الأسابيع المقبلة. ونرى حالياً أن التقلب الضمني للـ CNH يتداول قرب أدنى مستوياته خلال 18 شهراً، في تباين حاد مع المستويات المرتفعة التي شوهدت خلال حالة عدم اليقين بشأن الرسوم الجمركية بين الولايات المتحدة والصين في منتصف عام 2025. إن بيئة التقلبات المنخفضة هذه تجعل بيع الخيارات، بدلاً من شرائها، استراتيجية جذابة لتوليد الدخل.
وبالنظر إلى الاتجاه الصعودي التدريجي المتوقع للـ CNH، نرى فرصة في بيع خيارات البيع (puts) خارج نطاق التنفيذ على زوج USD/CNH. تستفيد هذه الاستراتيجية من كلٍّ من تآكل القيمة الزمنية واستقرار العملة أو ارتفاعها التدريجي. ويوفر الدعم السياسي المستمر من الخطة الخمسية الخامسة عشرة أساساً متيناً لهذه الرؤية.
ارتفاع الاستخدام العالمي للرنمينبي
يتعزز هذا المنظور ببيانات حديثة تُظهر زيادة الاستخدام العالمي للعملة. فقد أظهرت بيانات سويفت الصادرة الأسبوع الماضي أن حصة الرنمينبي من المدفوعات العالمية بلغت مستوى قياسياً جديداً عند 4.8% في فبراير، ارتفاعاً من 4.5% في نهاية العام الماضي. ويؤكد ذلك تجدد الإقبال على أصول الرنمينبي الذي كنا نتابعه منذ التوصل إلى الهدنة التجارية في نوفمبر 2025.
