افتراضات الطاقة الأساسية
يعرض البنك سيناريو أساسي لأسعار الطاقة يتمثل في النفط عند 80 دولاراً للبرميل والغاز عند 50 يورو لكل ميغاواط/ساعة (وحدة قياس لكمية الطاقة). ويصف ذلك بأنه صدمة متوسطة ومؤقتة. ووفق هذا السيناريو، يرى أن تشديد السياسة (رفع أسعار الفائدة أو تقليل الدعم النقدي) غير مبرر ما لم تظهر مخاطر فقدان تثبيت توقعات التضخم (أي خروج توقعات التضخم عن مستوى مستهدف ومستقر). كما يطرح سيناريوً سلبياً ترتفع فيه تكاليف الطاقة بنحو 50%: النفط عند 120 دولاراً للبرميل والغاز عند 75 يورو لكل ميغاواط/ساعة. وفي هذا السيناريو، يقول إن مخاطر تحول التضخم إلى مشكلة أكبر سترتفع. يشير التقرير إلى أنه أُنتج باستخدام أداة ذكاء اصطناعي وتمت مراجعته من محرر.الاستعداد لتقلبات السوق
اليوم، ومع أحدث تقدير أولي من «يوروستات» (مكتب الإحصاء الأوروبي) يُظهر ارتفاع تضخم منطقة اليورو إلى 2.7% في فبراير من 2.5% سابقاً، تتكرر التحديات. وبينما يدور خام برنت قرب 82 دولاراً للبرميل، فهذا أعلى من مستويات أوائل السبعينات قبل أشهر، ما يعيد مخاوف ضغوط الأسعار المستوردة. وتزيد هذه البيانات تعقيد مسار خفض الفائدة المتوقع من المركزي الأوروبي لاحقاً هذا العام. في ضوء ذلك، قد يكون تسعير تقلبات السوق أقل من الواقع. ويمكن للمتداولين النظر في شراء استراتيجيات خيارات مثل «السترادل» أو «السترنغل» على مؤشر «يورو ستوكس 50» (شراء خيارات شراء وخيارات بيع للتحوط أو الاستفادة من حركة قوية صعوداً أو هبوطاً). وقد يتعرض إجماع السوق بشأن خفض الفائدة خلال الصيف للاختبار، بما قد يؤدي إلى إعادة تسعير حادة. وبالنسبة لأسواق الفائدة، قد يكون منحنى التسعير الآجل لعقود «يورايبور» المستقبلية (معدل فائدة بين البنوك في منطقة اليورو) مبالغاً في توقع التيسير النقدي. وقد تظهر فرصة للتمركز على منحنى أكثر تسطحاً (أي تقليص الفارق بين الفوائد القصيرة والطويلة)، تحسباً لإبقاء المركزي الأوروبي الفائدة مرتفعة مدة أطول، بما ينسجم مع التزامه باستقرار الأسعار. ولا ينبغي تجاهل خطر صدمة سلبية في الطاقة. ويمكن استخدام خيارات شراء خارج نطاق السعر الحالي على عقود النفط المستقبلية (خيارات أرخص كتحوط، لا تحقق قيمة إلا إذا ارتفع السعر بقوة) كوسيلة منخفضة الكلفة للتحوط من قفزة مفاجئة في أسعار الطاقة. مثل هذه القفزة قد ترفع احتمال رد أكثر تشدداً من المركزي الأوروبي، بما يربك توقعات السوق الحالية.
ابدأ التداول الآن – انقر هنا لفتح حساب حقيقي في VT Markets
