المخاطر الرئيسية لتجارة العائد
تشمل التوقعات مخاطر ناتجة عن استمرار التوترات الجيوسياسية لفترة طويلة وارتفاع تقلبات الأسواق (أي زيادة حدة تذبذب الأسعار). وفي حالات العزوف عن المخاطرة، قد يتم إغلاق صفقات «تجارة العائد» (استراتيجية تقوم على الاقتراض بعملة ذات فائدة منخفضة مثل الين للاستثمار في عملة ذات فائدة أعلى) ما قد يؤدي إلى تراجعات حادة. إذا طال أمد الأزمة واعتمد مزيد من البنوك المركزية موقفاً متشدداً بسبب مخاطر التضخم (أي الميل إلى رفع الفائدة لكبح ارتفاع الأسعار)، فقد يحقق الين مكاسب. وقد يحدث ذلك بفعل تراجع السيولة (سهولة تنفيذ الصفقات في السوق)، وضعف الإقبال على المخاطرة، وعودة مدخرات اليابانيين إلى الداخل. من المتوقع أن تؤثر اجتماعات السياسة النقدية الأسبوع المقبل في اتجاه الدولار الأسترالي/الين على المدى القريب. وقد تحدّ التوترات المستمرة من مكاسب إضافية انطلاقاً من المستويات الحالية. يواصل الدولار الأسترالي/الين تسجيل أعلى مستوياته منذ عقود، مدفوعاً باتساع الفجوة في السياسات النقدية. وتظهر بيانات حديثة أن تضخم أستراليا بلغ 3.8% في فبراير، ما عزز رهانات رفع الفائدة من بنك الاحتياطي الأسترالي الأسبوع المقبل. في المقابل تراجع تضخم اليابان إلى 1.9%، ما يدعم استمرار موقف بنك اليابان الميسر (أي الميل إلى إبقاء الفائدة منخفضة وتحفيز الاقتصاد).دلالات التداول والتمركز
يوفر موقع أستراليا كمصدّر كبير للطاقة دعماً قوياً للدولار الأسترالي. وقد دفعت التطورات الجيوسياسية الأخيرة عقود الغاز الطبيعي المُسال الآجلة (عقود لشراء/بيع الغاز في المستقبل بسعر متفق عليه) إلى الارتفاع 8% هذا الشهر، ما يعزز جاذبية العملة. ومع تسعير السوق الآن احتمالاً بنحو 80% لرفع الفائدة من بنك الاحتياطي الأسترالي، يتغذى هذا الصعود. لكن ينبغي الحذر لأن هذه التوترات نفسها ترفع تقلبات السوق. فقد ارتفع مؤشر فيكس VIX (مؤشر يقيس توقعات تقلبات سوق الأسهم الأمريكية ويُعد مقياساً للمخاطر) بأكثر من 15% خلال الأسبوعين الماضيين، وهي إشارة تحذير تقليدية للأصول عالية المخاطر. وإذا تعمّق مزاج العزوف عن المخاطرة، فقد يقوى الين الياباني مع انتقال رؤوس الأموال إلى الملاذات الأكثر أماناً. بالنسبة لمتداولي المشتقات (أدوات مالية تستمد قيمتها من أصل مثل العملات)، يشير ذلك إلى نهج تفاؤل محسوب. فشراء «خيارات شراء» (عقود تمنح الحق في الشراء بسعر محدد لاحقاً) قد يستفيد من مفاجأة رفع الفائدة، بينما يوفر شراء «خيارات بيع» (عقود تمنح الحق في البيع بسعر محدد لاحقاً) حماية مهمة من انعكاس مفاجئ. ومع ارتفاع التقلبات، تصبح «الخيارات» أداة فعالة لإدارة خطر تفكك صفقات تجارة العائد. أنشئ حسابك الحقيقي في VT Markets و ابدأ التداول الآن.
ابدأ التداول الآن – انقر هنا لفتح حساب حقيقي في VT Markets
