تداول زوج USD/JPY حول مستوى 158.90 يوم الخميس وكان شبه ثابت خلال اليوم. وظل قريبًا من أعلى مستوياته السنوية، مدعومًا بقوة الدولار الأمريكي وتوقعات بأن اليابان قد تتحرك ببطء نحو سياسة أقل تيسيرًا.
ظلت التوترات في الشرق الأوسط محطّ التركيز. وقالت إيران إنها أطلقت عمليتها الأكثر كثافة منذ بدء الحرب وحاولت تعطيل حركة المرور عبر مضيق هرمز، وهو مسار رئيسي لتدفقات النفط العالمية.
بيانات التضخم الأمريكية وتوقعات الاحتياطي الفيدرالي
أفادت قوات الدفاع الإسرائيلية بوقوع موجة واسعة من الضربات على بنية حزب الله التحتية. وأي تصعيد أوسع يشمل إيران أو الولايات المتحدة أو إسرائيل أو دولًا إقليمية قد يزيد الطلب على الين الياباني ويضغط على USD/JPY.
أظهرت بيانات الولايات المتحدة يوم الأربعاء أن مؤشر أسعار المستهلكين ارتفع بنسبة 0.3% على أساس شهري في فبراير، مقارنة بـ0.2%، بما يتوافق مع التوقعات. وارتفع مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي بنسبة 0.2% على أساس شهري بعد 0.3%، أيضًا بما يتماشى مع التوقعات.
تتوقع الأسواق أن يُبقي الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة دون تغيير في 18 مارس. كما تحوّل الاهتمام أيضًا إلى ارتفاع أسعار النفط، والذي قد يرفع التضخم العام في الأشهر المقبلة.
قال بنك DBS إن USD/JPY يختبر مقاومة قرب 159–160 وأشار إلى أن بنك اليابان يجتمع في 19 مارس. وقال MUFG إن ارتفاع أسعار الطاقة يفاقم وضع التجارة في اليابان وقد يقلل احتمال التدخل القريب الأجل في العملة.
تهيئة التقلبات قبيل اجتماعات البنوك المركزية الرئيسية
مع اختبار USD/JPY لمنطقة المقاومة الحرجة 159-160، ينبغي الاستعداد لارتفاع في التقلبات. اجتماعات البنوك المركزية الأسبوع المقبل في 18 مارس (الاحتياطي الفيدرالي) و19 مارس (بنك اليابان) هي المحفزات الرئيسية التي يراقبها الجميع. تسعير الخيارات قصيرة الأجل يُظهر بالفعل ارتفاعًا في العلاوات، ما يشير إلى ترقب السوق لتحرك حاسم.
المخاطر الجيوسياسية في الشرق الأوسط تؤثر مباشرةً في أسعار النفط، وهو عامل رئيسي هنا. وقد تجاوز خام برنت الآن 91 دولارًا للبرميل، وهو أعلى مستوى له منذ أكثر من خمسة أشهر، ما يعقّد توقعات التضخم للجميع. قد يؤدي هذا التوتر إلى اندفاع نحو الملاذات الآمنة، ما يعزز الين الياباني ويتسبب في هبوط حاد للزوج.
من ناحية أخرى، لا يزال الدولار الأمريكي مدعومًا جيدًا ببيانات تضخم لزجة. تُظهر أحدث التقارير أن التضخم الأساسي ما زال يتمسك بمستوى يقارب 3.7%، ما لا يمنح الاحتياطي الفيدرالي سببًا للإشارة إلى خفض أسعار الفائدة. هذه القوة الكامنة للدولار تخلق أرضية صلبة لزوج USD/JPY، ما يجعل موجة بيع مستمرة أقل احتمالًا دون محفز جديد.
يجب أيضًا أخذ موقف اليابان من التدخل في الاعتبار، والذي يبدو أنه تغيّر منذ العام الماضي. نتذكر كيف أصدر المسؤولون في عام 2025 تحذيرات لفظية قوية مع اقتراب الزوج من هذه المستويات، لكنهم في النهاية أحجموا عن إنفاق الاحتياطيات. يشير هذا الامتناع السابق إلى أنهم قد يتسامحون مع ين أضعف في الوقت الحالي لمواجهة الآثار السلبية لارتفاع تكاليف واردات الطاقة.
