انخفض زوج اليورو/الين (EUR/JPY) إلى نحو 183.55 في أوائل التداولات الأوروبية يوم الخميس، إذ دعمت تدفقات الطلب على الملاذات الآمنة الين الياباني. وذكرت شبكة NBC News أن إيران أطلقت «أكثر عملياتها كثافة منذ بداية الحرب»، بإطلاق صواريخ باليستية متقدمة باتجاه تل أبيب وحيفا، بينما قامت عُمان بإجلاء جميع السفن من ميناء ميناء الفحل.
أدت التوترات المستمرة في الشرق الأوسط إلى زيادة الطلب على الأصول الآمنة، ما قد يضغط على الزوج. وعلى جانب اليورو، قالت صانعة السياسات في البنك المركزي الأوروبي إيزابيل شنابل إن التوقعات الفصلية الجديدة ستتضمن جزئياً الأثر الاقتصادي للحرب في إيران.
المخاطر الجيوسياسية تدفع الطلب على الين
قال عضو مجلس محافظي البنك المركزي الأوروبي بيتر كازيمير إن رفع الفائدة قد يكون أقرب مما كان يُعتقد سابقاً، وإن البنك قد يتحرك إذا رفعت الحرب توقعات التضخم. وقد رفعت الأسواق توقعاتها لزيادات الفائدة لدى المركزي الأوروبي بعد هذه التصريحات، حيث تشير عقود المبادلات إلى تشديد أسرع مما كان عليه في وقت سابق.
تُظهر بيانات LSEG أن البنك المركزي الأوروبي بات يُنظر إليه الآن على أنه قد يرفع الفائدة في أقرب وقت ممكن اعتباراً من يونيو. وعلى الرسم البياني، لا يزال زوج EUR/JPY فوق المتوسط المتحرك الأسي الصاعد لـ100 يوم قرب 181.40، مع مؤشر القوة النسبية (RSI) عند 51.
يُنظر إلى الدعم حول 183.10، ثم 182.10 و181.40. وتقع المقاومة قرب 184.90، ثم حول 185.70.
استراتيجيات الخيارات لارتفاع التقلبات
نتذكر من الأسابيع الأولى للنزاعات الكبرى، مثل ذلك الذي بدأ في عام 2022، أن مؤشر تقلبات بورصة شيكاغو للخيارات (VIX) قفز فوق 35، ما يشير إلى خوف شديد في الأسواق. كما أن مقاييس التقلب الحالية ترتفع أيضاً، إذ صعد مؤشر VIX بنسبة 12% خلال آخر 24 ساعة إلى 19.5، ما يوحي بأن على المتداولين الاستعداد لتحركات سعرية أوسع. هذه البيئة مناسبة لاستراتيجيات الخيارات التي تستفيد من زيادة التقلب، مثل استراتيجيات «السترادل».
في الوقت نفسه، يشير البنك المركزي الأوروبي إلى رفع أسعار الفائدة لمكافحة التضخم، ما قد يعزز اليورو. وتُظهر البيانات الأخيرة أن تضخم منطقة اليورو ارتفع بشكل غير متوقع إلى 2.8% الشهر الماضي، ما يمنح وزناً لتعليقات صانعي السياسات المتشددة. وتقوم الأسواق الآن بتسعير احتمال بنسبة 75% لرفع بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع يونيو، ما يخلق قوة صعودية قوية لليورو.
بالنسبة لمتداولي المشتقات، يعني ذلك أن التقلب هو الفرصة الرئيسية. قد يكون شراء الخيارات أكثر جاذبية من تداول السعر الفوري مباشرة بسبب عدم وضوح الاتجاه. قد تحقق استراتيجية «سترينغل» طويلة، عبر شراء خيار بيع (Put) بسعر تنفيذ قريب من دعم 182.10 وشراء خيار شراء (Call) بسعر تنفيذ قريب من مقاومة 185.70، ربحاً إذا خرج الزوج من نطاقه الحالي.
وبدلاً من ذلك، ينبغي لمن يحتفظون بمراكز شراء التفكير في التحوط من مخاطر الهبوط. إن شراء خيارات بيع بسعر تنفيذ أدنى من مستوى الدعم 181.40 يوفر شكلاً من التأمين ضد تصعيد كبير في الصراع. هذا المستوى بالغ الأهمية لأن كسرَه بشكل مستدام إلى الأسفل سيُبطل البنية الصعودية الحالية التي نتابعها.
