محركات السوق وشهية المخاطر
جاء مؤشر أسعار المستهلكين الأميركي لشهر فبراير مطابقاً للتوقعات، إذ بلغ التضخم العام 2.4% على أساس سنوي والتضخم الأساسي (باستثناء الغذاء والطاقة الأكثر تقلباً) 2.5% على أساس سنوي، دون تغيير عن يناير. بعد صدور البيانات، خفّضت الأسواق توقعاتها لخفض سعر الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي (البنك المركزي الأميركي) في 2026، مع تسعير خفض بنحو 30 نقطة أساس (0.30%) بحلول ديسمبر. في المملكة المتحدة، قالت وزيرة المالية رايتشل ريفز إنه من المبكر اتخاذ إجراءات لحماية الأسر من ارتفاع تكاليف الطاقة. وتقدّر “أوكسفورد إيكونوميكس” (شركة أبحاث اقتصادية) أن تضخم المملكة المتحدة قد يرتفع 0.4% إذا بقي مضيق هرمز مغلقاً لمدة تصل إلى شهرين. يتضمن هذا الأسبوع كلمة لمحافظ بنك إنجلترا أندرو بيلي، إضافة إلى بيانات أميركية عن طلبات إعانة البطالة، والميزان التجاري (الفارق بين الصادرات والواردات)، وبيانات الإسكان. فنياً، كان زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأميركي عند 1.3399، مع مقاومة عند 1.3430 و1.3500، ودعم عند 1.3360 و1.3330 و1.3300.تداعيات أسعار الفائدة وزوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأميركي
تجعل أرقام التضخم الأميركية المستقرة مهمة الاحتياطي الفيدرالي أكثر تعقيداً، لأن ضغوط الأسعار الجديدة المدفوعة بالطاقة تدعم الإبقاء على الفائدة مرتفعة بدلاً من خفضها. ومع تقليص السوق رهانات خفض الفائدة في 2026، تتزايد ميزة عائد الدولار (تفوق العائد على الأصول المقومة بالدولار)، ما يعزز احتمال قوة الدولار أمام العملات الأخرى. بالنسبة للمملكة المتحدة، تبدو الصورة أكثر صعوبة، إذ تتأثر بشكل كبير بتقلبات أسعار الطاقة. والتحذير من أن إغلاق مضيق هرمز لمدة شهرين قد يضيف 0.4% إلى التضخم البريطاني يثير القلق. وستتجه الأنظار إلى كلمة محافظ بنك إنجلترا بيلي لمعرفة كيف سيتعامل البنك المركزي مع ارتفاع التضخم دون إضعاف النشاط الاقتصادي. من الناحية الفنية، أظهر الزوج ضعفاً بكسره مستوى دعم سابق. ومع قوة الدولار أساسياً وضعف الجنيه، تزداد احتمالات الهبوط. على المتعاملين في المشتقات (أدوات مالية ترتبط قيمتها بسعر أصل مثل العملات) التفكير في التحوط لاحتمال تراجع أكبر، مع بقاء مستوى الدعم 1.3300 محورياً. شراء خيارات بيع (عقود تمنح الحق في البيع بسعر محدد) على زوج الجنيه/الدولار باستحقاق خلال أربعة إلى ستة أسابيع قد يكون خياراً مناسباً، لأنه يحدد الخسارة المحتملة ويستفيد من أي هبوط. يبقى الخطر الأبرز على هذا السيناريو هو تهدئة مفاجئة للصراع، ما قد يدفع الزوج لارتداد قوي.
ابدأ التداول الآن – انقر هنا لفتح حساب حقيقي في VT Markets
