تداعيات على سوق النفط
بالنظر إلى التصريحات الصادرة في مارس 2025، كانت الإشارة الفورية هي تراجع «علاوة مخاطر الحرب» على النفط الخام (أي الزيادة في السعر بسبب احتمال تعطل الإمدادات). وشهدنا هبوط خام برنت بأكثر من 25% خلال الشهر التالي من قمم قرب 112 دولاراً، مع تلاشي مخاوف الإمدادات المرتبطة بمضيق هرمز (ممر بحري حيوي لصادرات النفط). ومع استمرار تخفيضات «أوبك+» (تحالف أوبك ومنتجين من خارجها ينسقون الإنتاج) وتسجيل بيانات الواردات الصينية لشهر فبراير 2026 ارتفاعاً سنوياً بنسبة 5%، قد ينظر المتداولون في «خيارات الشراء» (عقود تعطي الحق في شراء أصل بسعر محدد لاحقاً) للاستفادة من تعافٍ تقوده أساسيات السوق مثل العرض والطلب. قبل عام، كانت هذه التعليقات إشارة واضحة للمراهنة على انخفاض «التقلبات» (حدة تذبذب الأسعار). وتراجع مؤشر VIX، الذي يقيس «مستوى خوف السوق» عبر توقعات تذبذب الأسهم، من أواخر العشرينات إلى ما دون 15 خلال أسابيع مع انحسار عدم اليقين. ومع تداول VIX حالياً عند مستوى منخفض تاريخياً يبلغ 14.2، فإن شراء «خيارات شراء» رخيصة «خارج نطاق السعر الحالي» (أي بسعر تنفيذ أعلى من السعر المتداول حالياً) قد يشكل «تحوطاً» (حماية من الخسائر) ضد أي مفاجآت في بيانات التضخم المرتقبة. أما أسهم قطاع الدفاع، فقد كانت نهاية القتال النشط إشارة إلى بلوغ ذروة فرص التداول قصيرة الأجل. وشهدت أسهم مثل RTX وLMT تراجعاً ملحوظاً حتى الربع الثاني من 2025 بعد صعود قوي. لكن مع اعتماد ميزانية وزارة الدفاع الأميركية (البنتاغون) للسنة المالية 2027 بزيادة 4% في «المشتريات الدفاعية» (الإنفاق على شراء المعدات والأنظمة)، قد تصبح المراكز الإيجابية طويلة الأجل مبررة عبر «خيارات شراء طويلة الأجل» (عقود تمتد تواريخ انتهائها لفترة طويلة). وكان خفض التصعيد أيضاً إشارة إلى زيادة «الإقبال على المخاطرة» (توجه المستثمرين إلى الأصول الأعلى خطراً سعياً لعائد أكبر) في السوق الأوسع. وارتفع مؤشر S&P 500 بنحو 8% خلال الشهرين التاليين لإعلان مارس 2025 مع تراجع تسعير المخاطر الجيوسياسية. واليوم، انتقل التركيز إلى سياسة البنوك المركزية، لذا ينبغي أن تتركز استراتيجيات «المشتقات» (أدوات مالية تستمد قيمتها من أصل مثل الأسهم أو الفائدة) على القطاعات الحساسة لأسعار الفائدة قبيل الاجتماع المقبل للجنة السوق المفتوحة الفيدرالية FOMC (اللجنة التي تحدد السياسة النقدية في الولايات المتحدة).
ابدأ التداول الآن – انقر هنا لفتح حساب حقيقي في VT Markets
