ارتفع زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي إلى 1.3450 يوم الأربعاء. دعمت آمال تهدئة التوترات في الشرق الأوسط الجنيه، إذ إن انخفاض أسعار النفط قلّص مخاطر التضخم على المملكة المتحدة التي تعتمد على واردات الطاقة.
ظل اهتمام السوق منصبًّا على الصراع الذي يشمل الولايات المتحدة وإسرائيل وإيران. وقال الرئيس الأمريكي دونالد ترامب إن الحرب قد تنتهي قريبًا، بينما قالت قوات الحرس الثوري الإسلامي الإيراني إن شحنات النفط عبر مضيق هرمز لن تُستأنف طالما استمرت الهجمات الأمريكية والإسرائيلية.
توترات الشرق الأوسط والجنيه الإسترليني
حقق الزوج مكاسب بعد خسائر طفيفة في الجلسة السابقة وتداول قرب 1.3450 خلال الساعات الآسيوية. وقوي الجنيه مع تقييم الأسواق أن الصراع قد يكون تأثيره على التضخم أقل مما كان متوقعًا في البداية.
انخفضت أسعار النفط بعد أن ذكرت صحيفة وول ستريت جورنال أن وكالة الطاقة الدولية تدرس أكبر عملية إفراج عن احتياطيات النفط في تاريخها لتهدئة الأسواق. وسيزيد الإفراج المقترح على 182 مليون برميل التي أُفرج عنها في عام 2022 بعد غزو روسيا لأوكرانيا.
الوضع الآن مختلف تمامًا، إذ إن تجدد الاضطرابات في الشحن عبر البحر الأحمر خلق حالة جديدة من عدم اليقين. ويحوم خام برنت الآن قرب 95 دولارًا للبرميل، وهو تحول كبير مقارنة بآمال خفض التصعيد التي رأيناها العام الماضي. وهذا يؤثر مباشرة في توقعات الاقتصاد البريطاني.
معدلات التضخم وتوقعات السياسة
أبقى ذلك تضخم المملكة المتحدة مرتفعًا بشكل مفاجئ، إذ تُظهر أحدث بيانات مكتب الإحصاءات الوطنية معدلًا سنويًا قدره 3.5%. وقد خالف هذا الرقم التوقعات بعودة أسرع إلى هدف بنك إنجلترا البالغ 2%. إن استمرار هذا التضخم هو المحرك الأساسي للسياسة النقدية في الوقت الحالي.
ونتيجة لذلك، بدأ السوق يستبعد تخفيضات أسعار الفائدة الحادة من بنك إنجلترا التي كان كثيرون يتوقعونها لهذا العام. ويوفر هذا التوقع بمعدلات أعلى لمدة أطول أرضية دعم للجنيه، حتى مع الخلفية الاقتصادية الصعبة. ويعكس سعر صرف الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي الحالي قرب 1.2780 هذا التوتر بين بنك مركزي متشدد ورياح اقتصادية معاكسة.
بالنسبة لمتداولي المشتقات، تشير هذه البيئة إلى أن التقلب الضمني في خيارات الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي مرجح أن يرتفع. وقد يكون شراء خيارات الشراء بأسعار تنفيذ أعلى من 1.2850 استراتيجية قابلة للتطبيق للتموضع لاحتمال مزيد من قوة الإسترليني إذا حافظ بنك إنجلترا على موقفه الحازم. يستفيد هذا الرهان من احتمال ارتفاع السعر الفوري ومن زيادة تكلفة الخيارات.
