كان زوج اليورو/الدولار الأمريكي (EUR/USD) شبه مستقر وظل دون 1.1650. وخلال الجلسة السابقة، انخفضت عوائد السندات الألمانية لأجل عامين (Bund) بنحو 6 نقاط أساس، كما تراجعت عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل عامين بمقدار نقطتي أساس.
تتركز أنظار الأسواق على صدور بيانات مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي (CPI) لشهر فبراير. وتتوقع دانسك أن يسجل مؤشر أسعار المستهلك الرئيسي +0.3% على أساس شهري (معدّل موسمياً) و2.5% على أساس سنوي، مع دعم تضخم الطاقة بفعل ارتفاع أسعار البنزين في الولايات المتحدة والذي بدأ قبل الحرب في إيران.
تركيز على مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي لشهر فبراير
كما تتوقع دانسك أن يسجل مؤشر أسعار المستهلك الأساسي +0.2% على أساس شهري (معدّل موسمياً) و2.5% على أساس سنوي. وترتكز هذه النظرة على مساهمة منخفضة من بند الإسكان.
ويذكر التقرير أن هذه التوقعات أعلى بقليل من إجماع السوق. كما يشير إلى أن ذلك لا يُتوقع أن يغيّر بشكل ملموس التسعير الحالي في الأسواق للدولار الأمريكي أو لأسعار الفائدة.
كما يتجه الاهتمام أيضاً إلى التصريحات المرتقبة لعضوة المجلس التنفيذي في البنك المركزي الأوروبي، إيزابيل شنابل. وتبدأ فترة الصمت قبل اجتماع مارس غداً، ومن المقرر أن يتحدث كل من لويس دي غويندوس وشنابل اليوم.
نرى أن زوج اليورو/الدولار يحافظ على استقراره دون 1.0800، وهو اختلاف واضح عن مستوى 1.1650 الذي كنا نراقبه في مثل هذا الوقت من العام الماضي. ولا يزال المحرك الرئيسي هو التضخم، حيث جاءت أحدث بيانات مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي لشهر فبراير 2026 عند 2.8%، أعلى بقليل من توقعات السوق. ومن المرجح أن يعزز هذا الإصدار القوة الحالية للدولار الأمريكي.
تباين السياسات وتداعيات التداول
يدعم هذا التضخم المستمر الرأي القائل إن الاحتياطي الفيدرالي سيحافظ على موقفه المتشدد، لا سيما عند مقارنته بالبنك المركزي الأوروبي الذي أبقى أسعار الفائدة دون تغيير الأسبوع الماضي. ومن شأن هذا التباين في السياسات أن يستمر في ترجيح كفة الدولار. ونرى أن التقلب الضمني لمدة شهر لزوج اليورو/الدولار قد ارتفع تبعاً لذلك إلى 9.2%، ما يشير إلى أن المتداولين يسعّرون قدراً أكبر من عدم اليقين.
وكما تابعنا أسعار الطاقة خلال الصراع في إيران عام 2025، فإننا نركز الآن على التقارير المستمرة بشأن سلاسل الإمداد العالمية. وستُراقَب تعليقات مسؤولي البنك المركزي الأوروبي عن كثب لرصد أي انحراف عن نبرتهم الحذرة الحالية قبل دخولهم فترة الصمت. وأي تغيير في أسلوب خطابهم قد يخلق فرص تداول قصيرة الأجل.
