صلابة المستهلك الإسباني قد تدعم مزيداً من الارتفاع
الارتفاع في مبيعات التجزئة الإسبانية إلى 4% يعكس قوة مفاجئة وقدرة على الصمود لدى المستهلك. ومن ثم قد يكون من الضروري مراجعة النظرة المتشائمة المبالغ فيها تجاه الطلب المحلي في منطقة اليورو والتي انعكست بالفعل في الأسعار. وقد تشكّل هذه القوة عامل دعم إيجابي لأسهم المنطقة خلال الأسابيع المقبلة. هذه البيانات تدعم تبنّي موقف أكثر تفاؤلاً تجاه مؤشر «إيبكس 35» الإسباني (مؤشر يضم أكبر الشركات المدرجة في إسبانيا). وعلى وجه الخصوص، قد تستفيد أسهم الشركات المرتبطة بإنفاق المستهلك مباشرة من هذا التحسن. كما قد تظهر فرص عبر «خيارات الشراء» قصيرة الأجل (عقود تمنح الحق في شراء أصل بسعر محدد خلال فترة قصيرة) على المؤشر أو على أسهم شركات التجزئة والسفر الكبرى، مع افتراض أن السوق لم يُسعّر بعد هذه الإشارة الإيجابية بالكامل. هذه القراءة القوية تعقّد مسار قرارات البنك المركزي الأوروبي. فمع بقاء «التضخم الأساسي» في منطقة اليورو (التضخم بعد استبعاد البنود الأكثر تقلباً مثل الطاقة والغذاء) مرتفعاً عند 2.3% وفق أحدث بيانات الأسبوع الماضي، فإن متانة الاستهلاك تقلل احتمال خفض أسعار الفائدة في المدى القريب. وبالتالي قد نشهد ضغوطاً صعودية على عوائد السندات الحكومية الأوروبية قصيرة الأجل (العائد هو نسبة العائد الذي يطلبه المستثمر مقابل الاحتفاظ بالسند). من زاوية العملات، تدعم هذه البيانات رواية تفوق إسبانيا على بعض نظرائها، خصوصاً بعد أن أعلنت ألمانيا أرقاماً أضعف للإنتاج الصناعي في يناير. هذا التباين يوفر دعماً إضافياً لليورو، لا سيما أمام العملات التي تتبنى بنوكها المركزية توجهاً أكثر ميلاً لتيسير السياسة النقدية (أي تفضيل خفض الفائدة أو الإبقاء عليها منخفضة). وقد يختبر زوج اليورو/الدولار (EUR/USD) قممه الأخيرة مدفوعاً بهذه القوة النسبية في الاقتصاد.
ابدأ التداول الآن – انقر هنا لفتح حساب حقيقي في VT Markets
