قالت RBC Economics إن ارتفاع أسعار النفط الناتج عن اضطرابات الإمدادات الحالية من غير المرجح أن يؤدي إلى تغيير كبير في سياسة بنك كندا. وتتوقع أن يُبقي البنك أسعار الفائدة دون تغيير حتى عام 2026.
وقارنت المذكرة تحرك النفط اليوم بعام 2015، حين خفّض البنك سعر الفائدة لليلة واحدة بمقدار 50 نقطة أساس بعد تراجع الأسعار. وقالت إن هبوط 2015 كان مرتبطًا بارتفاع في الطاقة الإنتاجية في الولايات المتحدة، وهو ما كان يُنظر إليه على أنه تغيّر هيكلي.
صدمة النفط تُعد مؤقتة
وقالت إن الاضطرابات الحالية مرتبطة بالعوامل الجيوسياسية وقد لا تُعد طويلة الأمد بما يكفي لتغيير اتجاهات الاستثمار طويلة المدى في الرمال النفطية الكندية. وأضافت أن أسعار النفط قد تبقى مرتفعة إذا استمر الصراع، لكن لا يزال من الصعب تقدير مدة ذلك.
وقالت نائب محافظ بنك كندا، شارون كوزيتسكي، مؤخرًا إن الاستجابة السياسية لصدمات العرض تعتمد على حجمها ومدتها. وغالبًا ما تتم مواجهة الصدمات قصيرة الأجل ذات الآثار الاقتصادية المحدودة بنهج “التجاوز/التغاضي” (look-through).
وقالت المقالة إن ارتفاع أسعار الطاقة يرفع التضخم الرئيسي، لكنه قد يقلّص أيضًا القوة الشرائية للأسر ويضعف الطلب في أماكن أخرى، مما يوسّع فجوة الناتج. وقالت إن الارتفاع الأخير في أسعار النفط كان كبيرًا، لكن من المبكر جدًا أن يتحرك البنك دون معلومات أوضح.
