معنويات السوق والمخاطر الجيوسياسية
استمرت حالة عدم اليقين لعدم تقديم جدول زمني واضح لوقف الهجمات التي أربكت الشرق الأوسط والأسواق العالمية. وأفاد الجيش الإسرائيلي بموجة جديدة من الضربات على إيران وبإطلاق مزيد من الصواريخ نحو لبنان، مع استهداف مواقع مرتبطة ببنية حزب الله في جنوب بيروت. قد تعيد مؤشرات التوتر رفع الطلب على الدولار الأميركي وتحد من مكاسب EUR/USD. وفي وقت لاحق الأربعاء، تترقب الأسواق القراءة النهائية لمؤشر أسعار المستهلكين المنسق في ألمانيا (HICP: مقياس تضخم موحد قابل للمقارنة بين دول الاتحاد الأوروبي) وبيانات مؤشر أسعار المستهلكين الأميركي (CPI: مقياس التضخم الرئيسي لأسعار سلة السلع والخدمات). وقالت رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاغارد إن عدم اليقين والتقلبات أعلى من المتوقع، ما يجعل إدارة الأوضاع صعبة. وأضافت أن البنك سيتخذ الإجراءات اللازمة للسيطرة على التضخم. يُستخدم اليورو في 20 دولة من دول الاتحاد الأوروبي، وشكّل في 2022 نحو 31% من معاملات سوق الصرف الأجنبي العالمية، مع متوسط تداول يومي تجاوز 2.2 تريليون دولار. ويمثل زوج EUR/USD نحو 30% من إجمالي تداولات سوق العملات الأجنبية (FX: سوق تبديل العملات)، يليه EUR/JPY (4%) وEUR/GBP (3%) وEUR/AUD (2%).تباين الاقتصاد والانعكاسات على التداول
في العام الماضي، شاهدنا تداول زوج EUR/USD فوق 1.1600 مع تفاعل السوق مع انحسار التوترات الجيوسياسية. اليوم تغيّر المشهد، إذ بات الزوج يواجه صعوبة في الحفاظ على مستوى 1.0850. ولم يعد المحرك الرئيسي أخبار الصراع اليومية، بل اتساع الفجوة في الأداء الاقتصادي. أظهر الاقتصاد الأميركي متانة، إذ سجل الناتج المحلي الإجمالي للربع الرابع 2025 (GDP: إجمالي إنتاج الاقتصاد) نمواً عند 2.1%، وأظهر تقرير الوظائف لشهر فبراير نمواً متوسطاً لكنه مستمر. ومع تباطؤ التضخم الأميركي إلى 2.9%، لا يجد الاحتياطي الفيدرالي مبرراً قوياً لخفض أسعار الفائدة قريباً. وتواصل هذه القوة دعم الدولار. في المقابل، تواجه منطقة اليورو صورة أكثر صعوبة، ما يفسر ضعف اليورو. ولا يزال مؤشر أسعار المستهلكين المنسق (HICP: مقياس التضخم الموحد) مرتفعاً عند 2.5%، ما يضغط على البنك المركزي الأوروبي للإبقاء على سياسة نقدية متشددة (رفع/الإبقاء على الفائدة مرتفعة لتقييد الطلب). لكن ذلك يحدث في وقت تظهر فيه ألمانيا ضعفاً صناعياً مستمراً، وتبقى مؤشرات مديري المشتريات للقطاع الصناعي (PMI: استطلاعات تقيس نشاط الشركات، وأقل من 50 يعني انكماشاً) في منطقة انكماش تحت 50. هذا التباين بين بنك مركزي متشدد واقتصاد ضعيف يخلق ضبابية كبيرة لليورو. ونرى أن هذه البيئة قد تدفع الزوج للتحرك ضمن نطاق سعري (تذبذب جانبي بين مستويين)، ما يجعل استراتيجيات بيع عقود الخيارات لجمع العلاوة (Premium: المبلغ الذي يتقاضاه بائع الخيار) أكثر ملاءمة. على سبيل المثال، بيع «سترنغل» (Strangle: بيع خيار شراء وخيار بيع بسعري تنفيذ مختلفين بهدف الاستفادة من بقاء السعر ضمن نطاق) على EUR/USD قد يستفيد من الحركة الجانبية المتوقعة. ومع تضارب الإشارات، ينبغي للمتداولين الاستعداد للتقلبات حول صدور البيانات المهمة. وستكون بيانات التضخم الأميركية (CPI) وأرقام تضخم منطقة اليورو حاسمة لتحديد الاتجاه التالي. وقد يكون شراء خيارات قصيرة الأجل مثل «سترادل» (Straddle: شراء خيار شراء وخيار بيع على السعر نفسه للاستفادة من اختراق قوي في أي اتجاه) قبل هذه الإعلانات طريقة أكثر تحوطاً للتعامل مع احتمالات حركة كبيرة. وبينما تراجع التصعيد في صراع الشرق الأوسط المحدد لعام 2025، تبقى المنطقة مصدراً لمخاطر كامنة (Tail Risk: خطر منخفض الاحتمال لكنه شديد الأثر قد يسبب صدمة للسوق) قد تدفع إلى اندفاع مفاجئ نحو الأمان. لذا، قد يساعد الاحتفاظ ببعض خيارات الشراء الرخيصة خارج نطاق السعر (Out-of-the-money: خيار سعر تنفيذه بعيد عن السعر الحالي) على مؤشر الدولار الأميركي (DXY: مؤشر يقيس قوة الدولار مقابل سلة عملات) كأداة تحوط للمحفظة (Hedge: تقليل الخسائر المحتملة).
ابدأ التداول الآن – انقر هنا لفتح حساب حقيقي في VT Markets
