ارتفع الدولار الأمريكي/الين الياباني (USD/JPY) بنحو 0.25% يوم الثلاثاء وتداول عند 158.07، أي أعلى بنحو 80 نقطة عن مستوى افتتاحه. وارتدّ من أدنى مستوى خلال ثلاثة أيام عند 157.27 مع تراجع شهية المخاطرة في وقت متأخر من جلسة نيويورك، رغم تعليقات أشارت إلى تهدئة في الصراع.
تبدو الصورة الفنية مائلة بشكل طفيف إلى الهبوط بعد تشكّل شمعة “الشهاب” يوم الاثنين. وأنتج يوم الثلاثاء شمعة صعودية، لكن ضغوط البيع دفعت الزوج مع ذلك للهبوط إلى 157.27.
المستويات الفنية والزخم
يشير مؤشر القوة النسبية (RSI) إلى أن زخم الشراء يتزايد ويقترب من منطقة التشبّع الشرائي. إذا استؤنف الاتجاه الصاعد، فإن قمة 9 مارس عند 158.90 هي أول مستوى للمراقبة، مع تركيز الانتباه على منطقة 159.00–160.00.
إذا هبط الزوج دون 158.00، فإن الدعم التالي هو قاع الحركة المتأرجحة ليوم 5 مارس عند 156.46. وتشمل المستويات اللاحقة المتوسط المتحرك البسيط لـ50 يومًا عند 156.20 والمتوسط المتحرك البسيط لـ100 يوم عند 155.68.
يُظهر جدول الأداء الأسبوعي وخريطة الحرارة التحركات المئوية بين العملات الرئيسية. وكان الين الياباني الأقوى هذا الأسبوع مقابل الدولار الأمريكي.
نتذكر مثل هذا الوقت من العام الماضي عندما كان الزوج متشبثًا بمستوى 158.00، مع تكهنات قوية حول تدخل محتمل قرب مستوى 160.00. وكانت النظرة الفنية حينها تميل بحذر إلى الهبوط، عقب تشكلات شموع محددة. وقد ثبتت تلك المخاوف صحتها، إذ شهدنا تدخل السلطات اليابانية في أواخر أبريل 2025 لدعم الين.
اليوم، تصاعد الوضع مع تداول الزوج عند مستويات أعلى بكثير، قرب 162.20. ويُعد فارق أسعار الفائدة المستمر المحرّك الرئيسي، مع إبقاء الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة دون تغيير استجابة لاستمرار تضخم مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي (Core PCE) عند 3.1%. وفي المقابل، ظل بنك اليابان يتّسم بالحذر، رغم بقاء التضخم الأساسي في اليابان فوق المستهدف عند 2.5%.
تمركز المشتقات ومخاطر التدخل
بالنسبة لمتداولي المشتقات، تشير هذه البيئة إلى زيادة ملحوظة في التقلبات الضمنية خلال الأسابيع المقبلة. نحن الآن أعلى بكثير من منطقة تدخل 2025، وأصبحت التحذيرات اللفظية من وزارة المالية أكثر تكرارًا. وتعكس تسعيرات الخيارات، ولا سيما لخيارات شراء الين الياباني لمدة شهر واحد، هذا الارتفاع في مخاطر التحركات السعرية المفاجئة والحادة.
نرى المتداولين يتمركزون لاحتمال الهبوط عبر شراء عقود بيع (Puts) على USD/JPY أو إنشاء فروق بيع (Put Spreads) للحد من تكاليف العلاوة. وتُعد هذه الاستراتيجية رهانًا مباشرًا على تزايد احتمال اتخاذ إجراء رسمي لتقوية الين من هذه المستويات الضعيفة تاريخيًا. وسيكون العامل الحاسم هو توقيت الدخول قبل أن ترتفع التقلبات أكثر، ما يجعل هذه المراكز الدفاعية أكثر كلفة.
